股债双杀反应过度，防范金融风险基调不会变

尽管央行在上周祭出新的货币市场工具——63天逆回购维稳市场，但在未来金融监管更严、资金面更紧的预期下，市场的波动并未逆转。周一（10月30日）股债双杀，沪指失守3400点，十年期国债收益率突破3.9%。

A股主要指数30日收盘情况（数据来源：第一财经网http://www.yicai.com/）

分析人士指出，央行在公开市场使用创新工具并不意味着货币政策的转向。恰恰相反，防范金融风险的背景下，未来或许会有更多的监管政策落地，并且央行会继续维持中性偏紧的流动性政策，这或许是近期市场波动的主要原因。

防范系统性金融风险，是坚决打好防范化解重大风险攻坚战的重要任务。十九大报告提出，要健全金融监管体系，守住不发生系统性金融风险的底线。

汇丰银行在近期的研究中指出，防风险被列为金融工作的重中之重，在未来的几个月里，可能会有更多的监管政策出台，且监管者可能会使用更多宏观审慎工具。

西太平洋银行亚洲宏观策略主管张淑娴对第一财经记者表示，只要维护金融稳定仍是中央的重点议题，人民银行很有可能会在境内市场维持中性至稍为偏紧的流动性政策。

第一财经 刘飞插图

流动性达两年来最“紧”

汇丰银行近日发布的研究报告称，从2016年末开始，中国央行就开始不断收紧银行间市场的流动性。到今年9月，银行间市场七天回购利率已经从1月份的2.5％上涨至2.9%。当下的货币状况已经达到了2015年10月以来的最紧状态。

受资金面趋紧预期等因素影响，周一股债双杀。

其中，沪指跌逾1%，失守3400点，创业板指数大跌逾2%。

债券市场近期则持续波动，中国10年期国债现券收益率早间继续上升，突破3.9％。截至中午，10年期国债收益率升10个基点，创12月15日来最大涨幅；中国5年期国债现券收益率上涨至3.92%，创三年新高。与此同时，国债期货盘初即跳水，午后加速下跌，至收盘全线大跌，刷新上市来新低。