首席对策 | 专访李扬：宏观金融从紧 新常态“新”在何处？(2)

防范灰犀牛风险是今年政府金融工作的重点，有观点认为，中国一旦出现灰犀牛，爆发点一定是在企业债务。从国际经验看，债务高企的国家一旦央行紧缩货币政策，很可能触发明斯基时刻，那么中国的高债务现状对货币政策空间的掣肘有多大？经过供给侧改革的攻坚战，中国经济格局和经济动能出现了新的变化，对于当下的经济新常态，“新”在何处？

国家金融与发展实验室理事长 李扬 在《首席对策》中表示：目前，把去杠杆作为金融工作的第一任务，那么宏观金融是从紧的，去杠杆千条万条，如果控制不住货币就都是无用的，金融的主要风险问题现在进一步明确是三个了，不只是企业债务，地方政府债务，以及不良资产。而且对这三个事情都有了相应的对策，如果说去年提的还弱弱的，今年提的加强了很多，而且目标和手段，更加清晰。

日前，中国银监会主席郭树清表示：“今后整个金融监管趋势会越来越严，现在的突出问题是一些银行股东发挥作用不到位，存在隐瞒股权、代持股权等问题，未来要特别重视董事会的建设和独立董事的选拔。”李扬 在专访中认为：金融系统存在着制度性利差，就是存在着坐收利息的这种不良倾向，金融部门，银行部门转型已经迫在眉睫了。”

对于接下来中国经济的大势研判，李扬先生不赞同反弹一说。他强调：中国的新常态特征愈加明显。所谓当下经济的“新常态”“新”在何处“李扬在本期《首席对策》专访中如此诠释：一个是速度是在下行，现在看来还是在调整，压力还大。第二个是提高效率，第三是提高质量，第四是要环境友好，第五是可持续。把这样五个方面来综合统一评判我们当前的经济，会是比较乐观的，因为现在的生活比以前越来越方便，生活的各种乐趣也是越来越多，那么这就是整个新常态的一个新气象。

以下为精选的访谈实录：

第一财经 李策：李扬院长您好，很荣幸，感谢您接受第一财经电视首席对策的专访。我注意到您最近有一个鲜明的观点是：“接下来中国的宏观金融，货币政策会从紧。”同时，三季度的经济数据PPI同比上升到了6.9%，但CPI低迷。从2016年下半年开始我们的PPI转正并且持续走高，您认为这是否意味着中国债务通缩循环被打破？对于接下来的经济走势也做一个展望。