美政府金融监管松绑 AIG摆脱 “影子银行”头衔？

AIG在2007年美国房地产泡沫破灭前，曾大量发行衍生品，如与债务担保债券（CDO）价格挂钩的信用违约掉期（CDS）合约。事实上，AIG已成为大量房地产“空头”的对手方，由此在美国次贷危机爆发后出现巨额损失。在2008年9月，美国政府不得不以1700亿美元（实际使用约1820亿美元）的代价纾困，才避免其拖垮整个美国金融系统。AIG等保险公司由于获得大量政府的救助，被暂时纳入了联邦层面的监管，但现在也被“放了出来”。

根据美国保险专员协会（National Association of Insurance Commissioners）去年的数据，美国州立农业银行(State Farms)的直接保费收入为近594亿美元，位列第一。全州保险（Allstate）和伯克希尔哈撒韦（Berkshire Hathaway）位列第二和第三。AIG直接保费收入为近190亿美元，位列第九，规模不算太大。

其实早在2012年，AIG已还清了全部政府资金。截至今年上半年，AIG总资产规模约为5000亿美元，不足2008年时的一半。如果不是曾经被政府解救过，AIG按照其资产规模已经算不上“大而不能倒”的“系统性重要金融机构”。

目前，美国仅剩下保德信金融公司（Prudential Financial）和大都会人寿保险公司（MetLife）两家非银行的“系统性重要金融机构”。其中，大都会人寿保险公司已在法庭上胜诉，美国财政部暂时不对其冠以“系统性重要金融机构”头衔。

在当日FSOC投票中，姆努钦和美联储主席耶伦（Janet Yellen）在内的委员支持取消AIG的称号，而三名奥巴马政府时期就任的成员机构主管则投反对票，美国证监会（SEC）主席克雷顿（Jay Clayton）回避了这一投票。

虽然，特朗普政府放松监管改革从立法层面来看，一直雷声大雨点小，但在具体执行层面，已初见效果。另外，虽然美联储一直被认为是独立于美国政府，但在今年6月的19家大型银行压力测试中，首次出现全部一次性“过关”的结果。美联储还表示，未来将为相对小规模的银行“松绑”。

中国要吸取教训

作为大半生研究风控的专家，科派克对于影子银行特别敏感。他在最近的首届哥伦比亚大学中美关系会议上提醒中国面临的类似情况。

科派克强调，如果没有足够的数据来将金融投资组合分布进行参数化，那么就只能被动地应对将发生的事。“这绝不是金融监管机构想要面临的情况。中国应该从美国和欧洲发生的危机中吸取教训。”科派克说道。

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