301调查冲击：和时间长度有关 中国对美出口不降反升(2)

在此基础上，该模型回归结果显示，“301调查”期间对美国自中国进口增速具有显著的正向促进作用。这进一步证实了前文的分析，即在“301调查”期间，中国对美出口不降反升。其背后的逻辑可能是，在“301调查”期间，企业或因恐惧贸易制裁而有提前出货动机，这与我们观察到“301调查”结束后，中国对美出口数据回落一致。

为了分析多次“301调查”由于发生时点及时限不同对中美双边贸易的影响，本文将不同时间点的“301调查”设为单变量进行回归分析发现，在美国对华连续发起两次“301调查”期间， “301”调查对我国对美出口具有显著的正向促进效应;而在美国对华发起第三次“301调查”期间，其对我国对美出口则具有显著的负面效应，其余两次并没有显著影响。

由此，调查期限越长，“301调查”对中国出口的正面促进越是显著;而“301 调查”期限越短，其对中国对美出口数据影响越不显著。其背后的逻辑可能是，出口商对“301调查”反应存在时滞，即出口商从调整备货及出口计划仍需一定时间，这导致为期两个月的“301调查”对数据的影响有限;但“301调查”期限越长，那么厂商预期制裁的可能性越大，则会鼓励其提前出货。

同理，本文构建模型估算“301调查”对美国对华出口的影响。考虑到数据的长度及可得性，本文选取工业增加值作为制造业需求的控制变量，选取消费者信心指数作为消费者需求的控制变量进行回归分析，结果显示 “301调查”对美国对华出口并没有显著影响。进一步观察不同时间的“301调查”可以发现，其对美国对华出口影响时正时负。

具体而言，在美国第一次对华发起“301调查”期间，“301调查”促进了其对中国的出口，造成这一现象的原因可能是中国将进口作为一种姿态，促成了中国自美进口的增加;而其他大部分年份“301调查”则显著抑制了美国对中国的出口，造成与第一次“301调查”影响截然相反的原因可能是，中国将减少对美进口作为反制“301调查”的工具。

综上，“301调查”对中美双边贸易数据具有显著影响。就美国自中国进口而言，受制于企业备货与出口计划调整的时滞效应影响，短期“301调查”对中国出口并无显著影响;但较为长期的“301调查”或导致企业因“制裁恐惧”而提前出口。同时就美国对中国出口而言，当中国将进口作为“301调查”的反制工具时，美国对中国出口显著下降;但当中国将出口作为“301调查”的一种姿态时，美国对中国出口则上升。