投行收费哪家贵？一次IPO花完一年净利(3)

今年上半年一单IPO业务，投行少则取得1000万元的收入，多则获得1.12亿元的收入。因此当一家企业决定发行股票后，往往会有几家、十几家甚至几十家证券经营机构去争取担任主承销商，竞争十分激烈。

第一财经记者统计，按照发行日计算今年1至6月，55家券商承销金额达1166亿元，保荐及承销收入达82.4亿元，平均每家承销及保荐收入为1.5亿元。IPO保荐及承销达10家以上的有广发证券、海通证券、国信证券、中信证券、中信建投、国金证券、兴业证券和安信证券。

IPO保荐及承销收入最多的为广发证券为7.6亿元、其次分别为国信证券和海通证券，收入分别达5.35亿元和5.16亿元。55家券商投行收入最少的为东海证券和渤海证券，保荐承销收入均为1200万元。

（资料来源：choice金融数据终端）

投行部门如何获得IPO项目?

前述投行经理对第一财经表示：“从公司角度来讲，若有企业有上市需求，在圈内会打听哪些券商比较好、哪些保荐及承销费率低，他们或选择声誉好的投行、或选择收费低的投行。有的企业则举行主承销商的招标，以此选择投行。从投行的角度来分析，IPO保荐及承销和销售类似，多是由团队负责人或是公司领导介绍而来，他们工作时间久积累了诸多人脉，可通过人脉关系在圈内承揽到IPO业务。”

IPO主承销商在企业上市中发挥了关键作用。业内人士表示，主承销商的职责一是将企业进行整改上市，一是价值判断、负责把股票推销出去。从第一层面来讲，主承销商将一个在财务、法务等各方面存在不合规的公司按照证监会的上市规则进行整改，将公司打包成一个从里到外基本合规的拟上市公司，而后向证监会递送材料，等待对方反馈;第二个层面则是深入了解公司的业务及对应的市场情况，对拟上市的公司进行价值判断和定价，将股票销售出去。

“投行的优劣和其保荐及承销的IPO家数直线成正比。”前述投行经理说：“因为企业上市相关的文件、材料和法规均是‘死的’、规定好的，投行没有创新余地，但在工作中会遇到各式各样不符合要求的企业，这就要求投行项目组成员根据过往的经验判断这些方面是否会对IPO构成障碍、在证监会审核时是否会被否决、风险有多大;同时作为牵头方，他们负责企业、会计师、律师的协调，经验越丰富的投行人士现场把控和协调能力越强。”

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