联通树标杆，下半年国企混改将提速(2)

上市、员工持股进程加快

上一轮混改始于2006年间，特点是推动大型央企上市，以整体上市为契机推动股份制改革，健全法人治理结构，大量超大型央企通过上市实现了混合所有制。

国资委2006年12月发布的《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指导意见》中，明确表示国资委将加快推进股份制改革，积极推进具备条件的中央企业母公司整体改制上市或主营业务整体上市；鼓励、支持不具备整体上市条件的中央企业，把优良主营业务资产逐步注入上市公司，做优做强上市公司。

混合所有制改革是今年国企改革的重要突破口，本轮推进混改，大型垄断央企成为重要突破口，上市和员工持股都在加速推进。本轮混改主要有三种方式：一是引入非国有资本等战略投资者参与国有企业改革；二是通过拆分上市或整体上市实现资产证券化；三是探索实行混合所有制企业员工持股。

李锦表示，通过混合所有制改革，可有效放大国有资本的带动力，发挥其影响力，促进我国实体经济良性发展。一方面积极发展混合所有制经济，非公有制经济可通过交叉持股与国企实现优势互补；另一方面，国资投资项目允许非公有资本参股，非公经济将共享发展红利。

国资委主任肖亚庆在今年年初的中央企业、地方国资委领导人会议上表示，2017年要大力推进改制上市工作，力求包括集团层面在内的混合所有制改革有所突破，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐。

李锦对第一财经记者表示，2017年国企整体上市或有明显提速，国资证券化大概率会以存量公司调整为主。通过整体上市可以优化股权结构，解决“一股独大”问题，有利于为混合所有制改革创造条件，有利于为保护中小投资人或中小股东合法权益提供制度性保障，有利于建立健全现代企业制度，有利于政企分开、政资分开、所有权与经营权分离。

中国联通混改方案几经波折最终获批，无疑对其他央企混改具有极强的示范效应 摄影记者/吴军

员工持股也是混改的重要方式。去年8月，国务院国资委、财政部、证监会三部门联合印发《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》(下称《意见》)，明确了改革时间表和路线图。一年多来，从央企到地方多点开花，国资委明确了10家试点，各地员工持股的实施细则和试点企业也陆续公布。