中海半年赚超200亿 利润规模将平衡(2)

但他也说，利润总额=利润率×规模。规模是基数，利润率会有天花板，要想利润总盘子有所增加，规模的拓展是必经之路。企业当期销售额与货值有关，而货值又与公司1～2年前的拿地、新开工面积有关。颜建国称：“公司销售额有增长，但没有很快。基于前几年对市场的判断，今年可供货值没那么充裕，所以增长显得比较平缓。”

这种情况有可能在2018年有所扭转。

易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，中海完成年度销售无悬念，但目前仍存在业绩追赶的压力。今年中海在土地市场上撒腿狂奔，期待明后年的业绩表现。

2016年11月开始，中海加速拿地。2017年，管理层制订的计划是在2017年花千亿拿地。据中报数据，今年上半年，中海新增土地储备共27宗，总建筑面积633万平方米，总地价为410亿港元。截至期末，公司总土地储备为5853万平方米。

据颜建国现场介绍，加上7月的拿地数据，中海已花费480亿港元拿地，完成全年千亿计划的48%。

新开工面积上，上半年，中海新开工面积为932万平方米，全年新开工面积目标是1900万平方米。

按照中海目前的土地储备情况及全年的土地投资计划，2018年的货量将有较大幅度的提升。

整体而言，中海的规模水平、销售增速暂时不如“碧万恒”，但中海的净利润水平依然使绝大多数同行难以望其项背。

今年上半年，中海毛利率为30.5%，较去年同期上升3个百分点。而净利润总额则上升25.2%至港币216.5亿元。净利润率24.5%，在全行业一骑绝尘。

精细化管控能力

中海在《致股东函》中指出，行业竞争对于资源获取与管控能力要求的水平越来越高，土地、资金、人才三大要素资源的获取能力与精细化管控能力，将决定企业的成败。在至关重要的土地环节，中海尽全力获取性价比更高的土地。

颜建国表示：“在投资端，精选城市、区域、项目，今年上半年，我们参加了300多次土地拍卖，平均每天参加2次投标，土地溢价率总体38%左右。”这一溢价率在今年上半年竞争激烈的土地市场，已属较低，颇为难得。

中海的精细化管控能力，最直观的体现是其成本控制能力。颜建国表示，今年上半年，中海的单方建安成本下降了20元，对应每年数千万平方米的在建面积、新开工面积，节余出来的以上亿巨额利润。同时，中海今年上半年的融资成本已从去年的4.8%下降至4.2%，保持行业最低融资成本之一。