西南证券降级最多：从A到C直降6级 或受累两次立案调查(3)

大幅降级风险几何?

每年一度的券商分类评级对于券商而言都是一次大考，成绩下滑带来的影响不可小觑。西南证券此次成绩的大幅“退步”，让接下来的业务、业绩压力不小。

在业内多方分析人士看来，券商分类评级结果的影响，首先是对证券公司缴纳证券投资者保护基金的具体比例有影响，评级越低缴纳越多;其次是影响券商风险资本准备的计算比例，评级越低的券商风险资本要求越高，对资本金的占用比例更高，自营、两融等重资本业务的开展会受影响。

根据《证券投资者保护基金管理办法》，当保护基金规模在200亿以上时，AA、 A、BBB、BB、B、CCC、CC、C 等10级证券公司，分别按照其营业收入的0.75%、1%、1.5%、1.75%、2%、2.5%、2.75%、3%的比例缴纳保护基金。另外，根据证券公司风险资本准备计算标准的规定，A、B、C、D类公司应分别按照规定的基准计算标准的0.3倍、0.4倍、1倍、2倍计算有关风险资本准备。

在上述非银金融行业分析师看来，投资者保护基金以及风险资本准备方面的影响均是明面上的，一定程度对券商业绩构成影响，但影响更为严重的是创新业务、新设营业点等受限，以及券商与银行、保险等其他金融机构合作受阻。

根据监管规定，证券公司分类结果将作为证券公司申请增加 业务种类、新设营业网点、发行上市等事项的审慎性条件，并将作为确定新业务、新产品试 点范围和推广顺序的依据，同时，证监会对不同类别的证券公司在监管资源分配、现场检查和非现场检查频率等方面实施区别对待的监管政策。

对于西南证券而言，随着上述影响的不断发酵，下一年度加分或许并不容易。多位券商分析师认为，可能会有一个后续影响。

从西南证券的业绩来看，该公司近两个报告期净利润连连下滑，2016年度净利润为9.13亿元，同比下降74.25%;今年一季度的净利润为2388.60万元，同比下降93.05%。

目前摆在西南证券面前的紧要任务，将是如何打好新一轮的升级战。上述非银金融行业分析师从行业角度分析称，大型券商在巩固自身在传统业务的优势，而这块在之前已是一片红海，未来的竞争更加激烈，中小券商则可能需要在各自的优势领域实现差异化的发展，更实际的做法应该是依托各自的股东，利用股东资源优势保证自己度过金融寒冬。

“现在中小券商在传统领域寻找各自的一个发展出路，比如投行业务业绩增长存在压力，大家可能会在研究所、产业基金、衍生品的金融交易等方面寻找发挥各自优势的地方，毕竟这个市场还是有很大的空间，就算传统业务领域争夺比较激烈，但还是会有可供开发的业务。”上述非银金融行业分析师称。

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