驯服灰犀牛｜非法集资屡禁不止怎么办：将类金融机构纳入监管(2)

而非法集资是与合法集资相对应的。一般而言，合法的集资活动都处于严密的监管当中，而非法的集资活动无人监管，仅仅到东窗事发时才诉诸强制手段。典型的合法集资活动包括银行等间接融资，也包括上市公司等直接融资。这些合法的集资活动，都受到了严格的金融监管，主要包括资本充足率的监管和信息披露的监管，前者保障金融机构对投资者的“承诺”是可信的，后者则用来消除投融资者之间的信息不对称的问题，以求投资者能对自己的行为负起责任，自担风险，同时监管者也能对其风险更好地判断。

非法集资屡禁不止，其中一个很重要的原因就是合法集资的渠道严重不足，既无法满足企事业单位的融资需求，又不能满足民众的投资需求。有需求必然有市场，因而也就刺激了各种各样法律之外的集资活动。比如民营企业无法从正规的金融机构融资，就必然通过法律之外的渠道融资，包括直接去集资。再比如，老百姓投资渠道比较狭窄，因此各种各样的理财公司、财富管理公司就大量涌现。

非法集资的整治思路

因此要从根本上治理好非法集资的问题，就要跳出非法集资范畴，从整个金融体系角度入手。首先，要增加正规金融的有效供给，这是消除非法集资危害的重要基础。只有打开企业和居民投融资的正门，才能堵住非法集资活动的偏门。

其次，对于目前合法的集资机构之外的集资活动，我们也必须辩证地看待。有的集资活动从一开始就抱着非法经营、诈骗钱财的目的，最终难免东窗事发。对此类非法集资活动，当然要加大打击力度。然而，还有一类集资活动，根据原有金融法规规定确属违法违规集资活动，但又有其存在的合理性。例如，一些企业，特别是从正规渠道融资难的民营企业，通过集资的形式进行融资，以维持生产经营，显然其本来目的并不是为了集资诈骗。对这些融资需要，要通过扩大金融有效供给来满足其需求。

再比如，一些已经专业化的类金融中介机构，应该说其初始的目的还是可以理解的，只是其不符合法定形式，因而无法被归类为合法的金融机构，也没有受到相关监管，其集资活动就可能被归类为非法集资，像P2P网络借贷、股权众筹等。但不管法律是否承认，其市场需求都在那里。因此还不如给予其合法的金融身份，然后纳入严格的金融审慎监管。