“市值管理”草船借箭 股价操纵新玩法走向末路(3)

A股市值管理兴起于2014年。当年，《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》提出，鼓励上市公司建立市值管理制度。证监会也在当年年初鼓励股价跌破净资产的上市公司，结合市场情况和企业自身状况，积极探索通过股票回购等方式进行上市公司市值管理，并在当年年底表示正在研究鼓励上市公司建立市值管理制度。

不过，很多上市公司实控人却利用在上市公司信息披露方面的优势，利用“市值管理”的幌子打起了操纵股价的主意。同时，很多私募机构也利用自己在交易方面的优势，做起了“市值管理”的生意。信息、资金、仓位等优势结合，上市公司实控人与私募机构合谋，借“市值管理”之名行操纵股价之实的违法违规行为开始大行其道。

“市值管理不能等同于管理市值，尤其是不等同于管理股价。上市公司的市值是任何人都没法管理的，如果直接去管理市值是不对的。将市值管理混同于管理市值，甚至认为市值管理和管理股价是一回事，说得好听一点是管理维护，严格来说其实就是操控股价。”中国上市公司市值管理研究中心主任施光耀曾表示。

证监会也明确表示，市值管理的主要目的是鼓励上市公司通过制定正确发展战略、完善公司治理、改进经营管理、培育核心竞争力，实实在在地、可持续地创造公司价值，以及通过资本运作工具实现公司市值与内在价值的动态均衡。上市公司和相关机构应正确把握市值管理的核心理念，绝不触碰虚假披露、内幕交易、市场操纵等“高压线”。

近年来，在监管层的严厉打击和重点防范下，借“市值管理”之名行操纵股价之实的行为正走向末路。“借‘市值管理’之名行操纵股价之实的行为并不是真正的市值管理，而是股价操纵，对这类行为进行严厉打击和重点防范，有利于市值管理去伪存真。”上述接近监管层的人士对中国证券报记者表示。

(原标题：“市值管理”草船借箭 股价操纵新玩法走向末路)