证监会通报某新三板公司“恶性操纵” 这家公司是谁？(3)

2015年8月，明利股份日成交金额突破1000万元，在发起人股东明利集团与何忠华承诺不减持股份后，公司成交金额快速上升到4000万元左右，占据做市交易排行榜的前列。同时，越来越多做市商加入公司做市，公司股东人数很快超过200人。

而控股股东似乎另有打算，一边给二级市场打气，一边质押股权，并且实施了一次重大并购重组。明利股份以9.7亿元现金收购了明利集团子公司广西明利化工有限公司(以下简称“明利化工”)100%的股权。出让方股东中，有多名明利股份董监高，包括实控人林军，持有明利化工51%股权，还有明利股份董事长唐映、董事何忠华、董秘蒙芳铭等人。

根据主办券商华林证券的独立财务顾问报告，明利化工所在行业前景广阔，在磷酸及磷酸盐领域具有领先地位，具备较强的持续盈利能力。未经审计的财务数据显示，2013年、2014 年及2015 年1-8月，明利化工的营业收入分别为13.2亿元、15.8亿元和9.9亿万元，实现净利润分别为7035万元、8920万元和8185万元。这样的业绩可比挂牌公司自身靓丽得多。

果然，明利股份完成收购复牌之后，交易量迅速放大，在新三板交投整体低迷的大背景下，日成交金额达到1亿元左右，占全市场十分之一。活跃的交易又吸引来更多做市商，公司做市商最多时达到33家，仅次于联讯证券(830899.OC)的46家和华强方特(834793.OC)的38家。

明利股份当年的业绩也突飞猛进，2015年营收达23亿元，同比增长约160倍，净利润约2亿元，同比增长约90倍。

经过一番运作，看似投资者在新三板找到了一个难得的流动性又好业绩也漂亮的价值投资标的。不过，风险也在此时酝酿，明利股份从刚挂牌时的无银行借款，到年底累计向银行借款4.25亿元。而明利集团虽然承诺不减持，但是经过多次质押股权，截至2016年1月已经将挂牌公司37.84%的股份质押出去，占其持有公司股份约92%。

风险暴露现原形

2016年开年，明利股份交易量毫无征兆地迅速下降，日均交易金额在1000万-2000万元，股价经过年初调整，持续稳定在4.5元左右，似乎也算是风平浪静。

但是，当年5月5日，广西证监局对明利股份实施出具警示函的行政监管。查明公司在2015年3月曾向明利集团预付2.7亿元，拟收购其子公司防城港市恒昌基础工程有限公司。但由于收购终止，公司于6月公司收回全部预付收购款。监管者认为，该交易未履行决策程序和信息披露义务，违反了有关规定。