任泽平反驳新周期被误解：周期背后是人性的轮回(4)

最后是对大类资产的看法，在这样的宏观背景下，供给出清新周期是我们一直旗帜鲜明、一以贯之的推荐逻辑。站在现在的时点，我们认为这个逻辑仍然没有被破坏也没有被市场所充分预期，供求缺口非常明显。所以，A股市场我们推荐两个方向。1、 新周期。我们继续推荐供给出清新周期逻辑。无论是消费、周期、金融还是成长，只要它的估值和业绩能够匹配。2、三季度主题投资可能会有所活跃，比如一带一路、京津冀、雄安、国企混改、军工、新能源汽车等领域，可能会有一些利好的释放。

分析师的价值是什么？从2014年的 “5000点不是梦”，到2015年的“一线房价翻一倍”，再到2017年的“新周期”，我们的观点经常一开始广受争议，到最后才被认同。我们的思维是边际超预期思维，不是总量思维。分析师的价值不是随波逐流，而是提出与众不同的发现、逻辑或视角。边际超预期思维，经常要一开始承受争论和压力，但我们相信市场是公平的，时间是公正的，我们将始终追求独立客观的研究立场。借用一句古话，“道之所在，虽千万人吾往矣。”我想这才是分析师的价值，也是我们的立身之本。