周期股的狂欢：20%涨幅后还能不能买(3)

值得注意的是，基金的持股集中度也进一步上升，前十大重仓股市值占到基金净值比例也由一季度末的5.2%上升到了8.58%。不完全统计基金公司抱团股包括海兴电力(603556.SH)、启明星辰(002439.SZ)、星宇股份(601799.SH)、台海核电(002366.SZ)、索菲亚(002572.SZ)、跨境通(002640.SZ)、国瓷材料(300285.SZ)、中化国际(600500.SH)、内蒙一机(600967.SH)、大连圣亚(600593.SH)、必康股份(002411.SZ)等。

与此同时，有384只基金持有格力电器，285只基金持有五粮液，302只基金持有贵州茅台(600519.SH)，223只基金持有伊利股份(600887.SH)，181只基金持有美的集团(000333.SZ)，167只基金持有泸州老窖(000568.SZ)。

2013年以后，公募基金开始超配，但这种趋势在2015年到2016年年中发生改变，基金开始超配大盘股。“我们预计中报的数据，今年公募对大盘蓝筹的配置较去年将再上升一个水平，历史上来看，超配中小的周期更长，因为小市值因子在以往的市场环境中往往有效。但目前的监管环境、经济环境、市场发行均有利于超配大盘周期的延长，趋势确定后短期并不容易打破。”上海证券也指出。

“周期股的股价是价格趋势的反映，由于盈利不稳定，周期股就是跟着价格走，价格一旦调整，这些股票股价也就会随之下跌。”吴俊峰说。

“从历史上看，目前家电、白酒的估值在历史均值之上，不过还没有到高估的位置。从基本面来看，如果业绩持续超预期，未来会面临上调盈利预测的可能。一旦上调盈利预测，估值就会下调。如果挑股票，就要挑这种盈利会超预期的公司。”北京一位受访公募基金经理也认为。

“我们大的方向还是消费型行业，看的时间周期长，比较稳定，优质公司市场份额不断提高，是符合我们的标准和逻辑的。至于炒作概念、强概念短期价格暴涨暴跌的我们尽量回避不参与。”吴俊峰进一步表示。

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