钟伟：未来三年看多做多中国是唯一正确的投资战略(4)

六是生态环境的拐点，产业转型和被唤醒的公众带来生态修复。

消耗巨大自然资源投入的工业化、出于苦难记忆强调粮食自给的农业都在逐渐远去，工业化需要向智能制造4.0迈进，中国农业也将在供给侧改革下转向绿色优质。同时与大工业、大城市发展相应的无与伦比的基础设施高潮，也会转折。这些都非常有利于中国生态修复。同时环境问题又是一个公共意识觉醒问题。随着人的老死新生，从产业结构到公共意识，都会非常有利于生态修复的进程。也许我们已身处在告别中国环境最糟糕时期的进程中。

由此可见，严重环境问题，是从贫困中追求财富的特殊时期，物欲横流、罔顾子孙和官商勾结所致。随着中国超越中等收入陷阱，政府治理能力的提升，和民众环境参与意识的觉醒，中国有可能面临一个柳暗花明的美丽中国。

七是消费升级的拐点，靠移动互联时代的智能消费。许多人可能期待中国像西方国家一样，加速向以消费支撑经济增长的模式转型。

当下消费对GDP的贡献已超过60%。我们并没有那么乐观，衣食住行玩等西方工业化和城市化进程中带来的消费潜力释放，在中国已很充分，住房汽车、服装餐饮、教育娱乐、健康养老等消费升级已经较为充分。如果中国有什么消费升级亮点的话，可能要依赖移动互联和人工智能的长足进展了。

由此可见，尽管中国经济增长向消费转型是必然的，但这不意味着消费能始终维持在约10%的增速，而很可能低于预期，这是目前中国在消费品领域和住房领域已经达到的水平所决定的，也是中国居民净储蓄率趋降和年轻族群不足的下行趋势快于预期所决定的。这也意味着已经实现行业洗牌和形成龙头企业的大消费行业，例如白酒、乳液和家电业的未来增长可能低于预期。新奇特消费率和航空出行率则可能持续提升。

八是家庭部门税收的拐点，为企业减负几乎意味着改革个税体系，不给家庭加税，就难以给实体经济持续减税。

人们常常在争论中国企业税负过重，其实这掩盖了另一个问题，即中国家庭部门税负过轻，尤其是富裕人群和巨富者的税负过轻。从国民收入分配看，中国政府部门占比高，因此未来要为中国企业持续减税，就必须考虑对家庭部门的有效税收征管。这种税制转型，必须随着消费驱动型、智慧服务型经济而不断加速推出。个人所得税、房地产税、遗产税的陆续开征是合理选项。