沪指走强创近期反弹新高 石墨烯等题材活跃(3)

对于周期板块，我们认为8月依然是超额收益的来源。理由是，当前正值需求旺季来临之前。由于2016年固定资产新开工项目计划总投资达到50万亿，同比增速为20%；今年施工项目计划总投资增速大幅回升至20%附近，今年的旺季需求可能大幅超预期。

投资策略上，张夏指出，新能源车、物联网和5G、人工智能等代表者未来技术方向的领域，是为数不多可以作为持续布局落子的领域。

5、安信证券：休整避暑

安信证券陈果团队指出，创业板目前盈利下行趋势并未扭转，剔除温氏股份，创业板中报预计净利润21.4%，内生增速约15%。预计下半年盈利增速趋势继续回落，但明年将趋于稳定。目前创业板板块整体PE(TTM)45.55，中位数57.32；PB(LF)4.19，中位数4.80。作为整体，不具备估值扩张的基础。

作为板块性机会，更需要讨论的是周期股，我们依然认为周期股依然具有高波动性，对交易要求很高，可以不参与。我们上周周报在过去一个阶段钢铁煤炭周期股热潮之后提出观望，本周钢铁股熄火，煤炭股跌幅排所有行业第一。但同时我们中期策略报告最看好的周期品行业有色行业涨幅第三。相对来说，从需求逻辑看，周期股我们更看好有色。我们认为未来两到三个季度，全球经济需求向上趋势更为确定，但国内经济增速短周期趋势是稳中趋缓，周期股前期行情来自于前期过度悲观预期修复(从这个角度，铜期货要好于螺纹钢、焦煤)，而下一波行情需要旺季需求超预期。

6、 国金证券：配置上“两个不利于”特征依旧存在

国金证券李立峰团队表示，当市场涨上去后(如反弹至3250点及以上)，我们更多的是强调“涨上来的风险”。本轮市场的反弹更多的基础在于“政策预期差的博弈”，市场反转的基础目前来看并不存在，中长期仍受制于“估值”与“盈利”的双重约束。站在当前时点，由于前期机构投资者“抱团取暖”过于集中，且外加监管政策阶段性有所缓和，使得机构投资者开始守“旧”掘“新”，试图通过寻找中报业绩的确定性，进一步去挖掘细分板块的龙头公司成为当前的主流策略，行情的演绎有望由“漂亮 50”扩散至“漂亮 150”，与此同时，亦意味着“其他剩余的3000余只股票价格还是有继续下挫的风险”。