A股创业板估值真相：不但接近纳斯达克 还接近历史底部(2)

倘若对比历史数据，目前创业板指动态市盈率处于什么水平呢？

数据显示，创业板指最新的动态市盈率为37.09倍，尽管较历史最低点仍有一小段距离，但是这一数值已经回到2013年年初的水平，当时创业板指点位为700多点。

创业板指动态市盈率最低点出现在2012年12月3日，为28.81倍，这也是创业板指唯一一次动态市盈率低于29倍。

值得注意的是，从时间段来看，创业板指动态市盈率低于40倍的交易天数为367天，占创业板指历史交易总天数的21.14%。若将动态市盈率降至37倍，创业板指低于这一数据的交易天数还剩213天，占总交易天数的比例仅为12.27%。

综上，从历史数据的角度来看，创业板指动态市盈率继续下行的空间并不大。

创业板为何连连下跌？

众所周知，市盈率由股价及每股净利润决定。近年来，创业板个股一直保持较快速度增长，因此创业板指市盈率回调更多是因为个股股价下跌。

那么创业板个股为何连连下跌呢？

目前，市场上关于创业板持续下滑的原因有以下几个：

一、从宏观的角度来看，央行一直倡导稳健中性的货币政策，在这背景下，资金流动性难有进一步宽松预期，因此A股目前更多的是存量资金博弈，这导致了A股概念热点行情难以展开。

二、从时间角度来看，监管层倡导价值投资，加上IPO发行常态化和减持新规等相关政策，创业板公司的稀缺性和吸引力也有所下降。

三、从创业板个股来看，一季报业绩数据显示创业板公司利润同比增速尽管仍维持在高位水平，但是增幅环比有所回落。另外，几大创业板权重股业绩出现了明显下滑或不及预期，引发了市场恐慌情绪。与此同时，周期性行业龙头或优势企业受益于前期供给侧结构性改革以及自然出清过程中的产业集中度提升，业绩增速有所回暖，不过这些公司大都属于主板蓝筹。

四、从外部影响来看，随着沪港通、深港通先后开通，MSCI纳入A股，A股市场国际化进程正在加速。受此影响，投资者逐渐重视价值投资，并且更加关注相关个股估值与业绩的匹配度。

创业板，是去是还是留？

记者梳理券商最新的策略研究报告发现，主流观点仍报以谨慎态度，不过部分机构却认为对下半年行情持有乐观预期。