专访海富通吕越超：新能源车概念5倍增长背后的逻辑(2)

除了勾勒出电动车未来的发展蓝图外，吕越超还向记者提出了未来产业渗透率扩张的巨大机会。他认为，研究成长性行业最喜欢用一个指标，就是渗透率。当前，全球2016年全球汽车销量8800万辆，其中新能源汽车销量79万辆，渗透率不足1%。如果渗透率从1%提高到10%的话，将带来多么惊人的销量增长。

在电动车上下游环节中，吕越超最为看好上游资源。在他看来， 2019年甚至到2020年之后电动车主要原料锂供需的缺口可能会比现在还大。他的理由是摆在新进入者面前的是较高的时间门槛：锂离子从成型的矿进入终端车中电池，周期是一年。如果是新开矿的话，锂辉石基产能释放大概需要三年以上的时间;如果是盐湖的话，有效产能释放需要五年。

在他看来，新能源车的龙头股的行业空间与市场占有率将进一步提高，上游龙头2年5倍的涨幅绝非是它们股价、估值弹性释放空间的尽头。

实践中的追逐者

A股市场不乏言行不一者，但吕越超对新能源车的热衷度在其基金持仓和业绩中均有迹可循。

2017年基金一季报显示，截至3月末，海富通股票混合基金前十大重仓股出现了五只新能源汽车股，分别为先导智能、诺德股份、天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业，合计持仓占基金净值的比重34.73%。从今年以来新能源车概念和白马股是A股市场为数不多能够持续的热点，而上述5股在新能源车个股涨幅中排名先列，并推动基金净值取得了不错表现。

早在加盟海富通基金之前，吕越超有涉猎过新能源题材牛股的先例。他在2015年任职于北京某基金公司时，精准交易了当时的新能源汽车第一股——锂电池概念中的多氟多。

公开数据显示，截至2015年三季度末，吕越超所管理的基金资产中出现了53.4733万股多氟多，占基金净值比重达到9.1%，稳坐第一大重仓股。随后披露的基金年报则进一步显示，他高比例持仓多氟多并博取了超额的跨年行情。在2015年四季度，多氟多单季涨幅高达110.2%。到了一季度末，他所管理的基金10大重仓股中已经没有多氟多，而2016年半年报曝光的全部持股明细中未有一股多氟多。

吕越超称，当初在多氟多上取得一倍以上的收益，缘于自己对它主营业务和所处的产业进行了长期跟踪和大量数据的反复测算。