华创策略：下半年A股市场的判断不宜悲观(2)
华创策略王君团队
上半年全球经济及大类资产回顾
2017年上半年，全球经济在历经短周期的共振向上后逐步转为分化：中国经济最先触顶步入短周期的下行期，美国和日本经济顶部踟躇的迹象隐现，而欧洲经济尚处于复苏途中。经济基本面的平滑筑顶叠加不确定性的消退构筑了风险缓释期，全球股票市场在上半年大多表现出强劲的吸引力；大宗商品价格在经历2016年“一波三折”的修复行情之后在2017年1季度完成筑顶，转而开启大级别二次寻底之旅；债市方面。随着美联储加息节奏和缩表日程提前，全球央行陆续向紧缩路径收敛，债券市场在流动性边际紧缩下艰难前行；美元指数则在美欧经济景气度和利差收敛以及特朗普政策推进阻力增大的背景下震荡走低。
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