券商策略周报：多头格局不变 结构行情仍是主轴

（原标题：券商策略周报：多头格局不变 结构行情仍是主轴）

上周沪深A股市场继续平稳运行，主要指数中除沪深300和上证50微跌外，其余指数均温和上涨。同时两市成交金额逐渐扩大，日均成交上升至4070亿元。截至上周五收盘，上证综指收报3217.96点，一周累计上涨0.80%；深证成指收报10563.72点，一周累计上涨0.32%；创业板指收报1835.44点，一周累计上涨0.96%。

行业板块表现方面，上周再现“煤飞色舞”，周期股行情继续亮眼。行业涨幅居前的有色金属、钢铁、采掘、轻工制造、化工，而食品饮料、家用电器、医药生物、休闲服务、银行等跌幅较大。

中金公司：

到年底A股市场上能够实现年度正收益的股票数量占比有望接近1/2，支持这一判断的理由主要包括：1，宏观经济增长有望继续好于市场预期，半年报业绩有望维持稳健增长。2，流动性有缓解空间。

光大证券：

虽然周期股在预期修复下短期会有反弹，但下半年周期品的下行压力加大是较为确定的。因此，从中长期维度来看，周期股的趋势性机会应该难以见到，预计市场在周期股反弹之后仍将重回防御主线。

银河证券：

从当前市场的变量组合来看：1，经济短周期下行、盈利增速放缓。2，加强监管、去杠杆将继续推进，流动性偏紧。3，风险偏好下行，风险溢价要求较高，A股市场迎来全面反弹概率不大，结构性行情仍是主流。

平安证券：

整体来看，近期市场走势和半年报业绩披露息息相关。企业盈利是当前市场的核心驱动变量，市场风格分化扩散进入新阶段，市场资金仍在积极寻求盈利确定的低估值领域。

中信证券：

三季度A股市场配置的核心逻辑是价值轮动，但是最近一段时间周期股的交易性机会也值得关注。后续周期品种轮动的主线是景气，核心是价格，建议关注造纸、有色、化工等细分景气领域。

华泰证券：

虽然短期看龙头股的后续涨升空间变小，但如果从更长期视角来看，“以龙为首”的风格才刚刚启动。

国元证券