万达“全球最大酒店业主之一”摘帽(3)

记者梳理公开信息发现，2016年开业的50个万达广场，有21个为轻资产，万达商业今年上半年开业的12个万达广场中，万达自持物业的只有3个，其余9个都是轻资产化运作;在新发展的26个万达广场项目中，全都是轻资产项目。此外，万达还有大量的大型文旅储备项目，也都希望强调品牌和管理。

万达对文旅的整合同时还体现在旅游业，就在近期，同程宣布正式对万达旅业整合，将十多家旅行社对接同程，包括部分万达系旅行社的翻牌、线上线下对接合作、供应链建设等。

与此同时，万达电影拟发行股份购买万达影视传媒有限公司100%股权，进一步加码万达影视。

“转让酒店，整合旅行社、拓展影视产业其实是万达文旅下的一盘大棋。将酒店轻资产化就意味着万达以后不再是房地产企业了，而万达文旅要发展，除了开发酒店和万达城之外，还需要配合客源输送，因此万达旅业并购旅行社，但旅游业琐碎而专业，要打通线上线下就需要专业公司操作，于是万达将旅业交给同程整合。至于万达影视则负责开发IP，这些IP可以植入万达文旅项目中，打造类似迪士尼这样的文化主题旅游。”张伟(化名)进一步向第一财经记者透露，轻资产化后的万达就是依托影视IP来建设主体文旅项目，坐收相关产业万达城和酒店的管理费，再由同程连接线上线下业务并输送客源，形成一个文旅产业链闭环。

上市猜想

有消息称，王健林表示，此次交易完成后，万达商业计划今年内清偿绝大部分银行贷款，万达商业负债率将大幅下降。

公开数据显示，未来1-3年内，万达债券到期规模将达250亿元，3-5年内，万达债券到期规模将达620亿元。债券评级方面，万达发行债券评级基本保持为AAA级。

“从战略上来说是好事，彻底轻资产了，不再是房地产企业了，就更有利于上市。此次价格上也比较正常，王健林说过每个万达城现金流投入大约需要50亿元，13个万达文旅项目中大多还是规划中，一旦建成则是负债占‘大头’，所以这次交易对万达是好事。至于融创，其看重的应该并非文旅，而是整体转让项目中所涉及的住宅业务，这才是回报较快的。只是融创是否会消化不良就不太好说了。”张伟(化名)表示。