全球央行齐显“鹰姿”：海外债市出现抛售，中国在波动中修复

近两周以来，各国央行的“鹰派”表态令全球债市巨震——美联储在上周的最新会议纪要中暗示，加息、缩表是防止经济过热的必要一步;欧洲央行更表示“通缩因素已被通货再膨胀因素所取代”;连经济前景仍存变数的英国都暗示了加息的可能性。

由此，全球债市巨震，震源就在欧洲。十年期德债已经从6月最低点0.237%飙升至0.572%，欧元当时升值近1.4%，全球债市随之发生抛售狂潮，随后蔓延至股市。相比之下，中国十年期国债维持在3.6%附近，尽管下行幅度小于预期、波动仍然较大，但仍显现修复迹象。

不过，第一财经记者采访多方人士后发现，这一轮的海外“抛售潮”可能不具可持续性。“这一轮利率的上行，主要是因为欧洲央行的一些评论，但是我们可以看到欧洲央行也刚刚调低了对通胀的预期，所以暂时的抛售是在欧洲央行调低通胀预期后的获利了结行为。”德国商业银行首席中国经济师周浩对第一财经记者表示，美国即使今年加息两次，美国十年期国债今年也很难超过2.6%。

就中国而言，经历了6月的修复行情后，债市交易员对收益率能否继续下行仍存分歧。不过，中国人民银行参事、中欧陆家嘴国际金融研究院常务副院长盛松成对记者表示，“中国下半年利率一般不会继续上行，而是较为平稳甚至小幅下行;此外，利率短期波动的幅度会比上半年小。”

各国央行齐显“鹰姿”

“这一几周来，欧洲央行、美联储、英国央行、加拿大央行一个都没闲着，纷纷释放收紧信号，齐心协力让非美货币整体起飞，向上突破、突破，再突破。”云核变量资深外汇交易员刘夏表示。

上周四公布的会议纪要显示，美联储弥漫着鹰派情绪，尽管一连串数据显示通胀疲软，但美联储仍决定迈出具有里程碑意义的这一步(6月宣布加息)，因为认为让失业率下降得过低可能导致美国经济过热，或者出现金融稳定风险。

同时，年内缩表已经成了各界的共识。“美联储资产负债表规模由2007年的不到9000亿美元，扩张到2014年的4.5万亿美元，扩张了5倍。随着美国经济趋稳，美国加息和美联储资产负债表缩表是很自然的，而我国央行并不存在缩表问题。”盛松成表示。