钟伟：我们正迎来一个钱越来越值钱的时期(3)

如果我们观察收入和房价两个指标，大致可以确信，以往那种显性外推式的思维无法成立。以城镇职工的薪酬收入观察。1987年，大多数人月薪在60~100元之间，而2007年升至1500~2500元，当下则到了5000~10000元，不同城市和行业之间存在落差。2007年之前的20年薪酬涨了约20倍，之后10年涨了约4倍。如果2030年之前薪酬涨幅不变，则意味着届时普遍月薪酬在2.5~5万元之间，这已有相当大的难度，和经济增长所带来的财富增长无法匹配。同样地，在过去10年，70个大中城市观察，中国房价可能上涨了3~5倍，目前在约每平米8000元，京沪等则可能在4~8万元;你很难相信过去10年的房价涨幅能在未来延续，否则全国普遍房价就可能高于每平米3万元，而京沪则需达到15~30万元。除非你非常富有想象力，除非人民币汇率出现大问题，否则未来10年中国经济5%~7%的增长平台，决定了GDP大约翻番，不足以支撑收入和房价翻4倍。那种每年10%的高速增长期已离我们远去。

不仅如此，发钞和税收也会剧变。如果我们足够细心，不难发现，当下全球央行的主流趋势是加息和缩表，中国央行也将被动跟进，中国发钞速度已在迅速下降，目前M2增速已是有该统计指标以来的最缓慢增速，信贷增速则已经接近改革开放以来最缓慢的1982年左右的水平。尽管中国央行的资负表还没有收缩，但部分金融机构已在遭受缩表的折磨。搭配6%的经济增长和2%以内的物价上涨，中国离货币供应全面回落至个位数增长的时代并不遥远。

更为糟糕的是，中国居民没有意识到税制绕不过去的变迁，即如果要为中国企业减负，就几乎一定要对中国家庭增税。无论你是否愿意承认，中国家庭部门的税负实际上是很轻微的，富人尤其如此，和万税之国的西方国家大相径庭。随着中国经济增长主要依赖消费驱动，个人所得税、遗产税、房地产税等，聚焦于家庭税负的各种改革，是或迟或早必然发生的事情，居民储蓄率的下行是难免的。

或者说，我们有可能已经处于这个拐点，随着中国经济增速的放缓，我们必将经历一个钱少、税重、房价趋稳，挣钱不易存钱不易，用钱挣钱更不易的时代。我们需要改变一些思维惯性，将来钱可能不是快速变“毛”，而似乎变得很值钱。

看看当下60岁以上的中国人吧，他们经历了不少苦难，时代变迁带来的节俭和储蓄使他们充满了晚年的幸福感。看看当下的日本吧，节衣缩食的年轻人在责怪他们大手大脚花钱的父母，而50多岁的日本人正是在经济高增长时期，形成了挣钱容易花钱如流水的习惯。对比之下，中国的85后有可能会是入不敷出的“大手大脚”世代，而中国的2010年世代，则有可能是和其父母迥异的节俭世代。EASY MONEY的时代拐点，已行将结束。(钟伟系北京师范大学经济与工商管理学院教授、平安证券研究所首席经济学家)

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