创新低后VIX“恐慌指数” 拐点将至？ 美股交易员：还早(3)

此外，自金融危机以来，各国更聚焦宏观审慎政策，这对于银行的资本金和流动性要求、压力测试等提出了更高要求。高盛认为，类似的政策增加了“大稳健”的前景，也可能会压低所有资产的潜在波动率。

交易员并不认为VIX将大幅攀升

针对VIX拐点是否将至，第一财经记者采访了多位美股交易员，其看法也空前的一致——VIX处于低位不值得大惊小怪，未来VIX也不太可能长期走很高，甚至会下行。

“我觉得VIX指数大概就在9-15之间，很难再高了。”资深美股交易员司徒捷告诉记者。

“很多人说VIX创24年新低，之后股市就可能大跌，这是无稽之谈。美股今年仍然处于安全地带，可能只是涨幅较去年有限。”华尔街某大型投行风控主管冯磊告诉记者。

朱凯文对记者表示：“我认为波动性还会继续缩小。未来标普500指数大概率走平，但波动性会继续降低。做空波动性的会越来越多，除非出了一个大事导致状况巨变。”

高盛也表示，“预测波动性何时结束历来是很困难的，因为资产价格是由基本面和投资者情绪共同驱动的。高估值并不能充分证明会出现大幅股市回调。历史上波动性的上升和股票大幅度回调都很难预测，因为通常是因不可预测的地缘政治事件驱动的，例如战争、恐袭、重大经济金融冲击，即‘未知中的未知’。”

未来就算VIX趋势性走高，最可能的是到美国的经济周期步入萧条期。“萧条会导致波动率上升，首先是利率的波动率上升，再会传递到股票。”高盛表示，当经济周期逐步成熟，通胀就会走高，萧条风险也在增加，这两者都会推高波动率。

美股正现“风格轮换”

与VIX息息相关的话题就是美股。今年风光无限的科技股近两周遭遇重挫，谷歌和亚马逊下跌幅度近10%和7%，而金融股则继续大涨，风格轮动显著。

7月4日收盘，美股科技板块收跌，Facebook收跌1.69%，谷歌母公司Alphabet收跌1.1%，亚马逊收跌1.48%，苹果收跌0.36%，特斯拉收跌2.49%;美国银行股大幅收涨，美国银行收涨1.73%，花旗集团涨2.06%，摩根大通涨2.04%。