全球资本加速涌入 “画风”说变就变！跟着“聪明钱”配置(2)

被称为“章鱼哥”的千亿美元对冲基金AMP Capital投资部负责人Nader Naeimi直言，在其债券组合中，新兴市场债券首推中国。

继A股被纳入MSCI新兴市场指数之后，中国市场有望再被纳入花旗全球国债指数(WGBI).

一旦中国债市被纳入类似于WGBI的全球主流债券指数，可以预见全球的央行、主权基金、QFII、RQFII投资者，包括商业银行在内的离岸金融机构、保险、证券经纪商、资管公司都会加速进军中国市场。

德意志银行固定收益及货币业务亚太区主管David Lynne表示：

中国境内债券市场规模估计超过10万亿美元，位列全球第三。该市场的开放将极大丰富全球投资者的人民币可投资资产多样性。

其实，不仅是债市，随着A股不久前被纳入MSCI新兴市场指数，“北上”资金对A股造成的中长期影响也引人关注。MSCI董事长兼首席执行官亨利·费尔南德兹表示，中期来看，随着未来纳入权重进一步提升，流入A股的资金规模可能会超过3000亿美元。

“我们时刻都在关注北上资金带来的市场变化，以及影响市场变化的潜在因素。目前来看，在板块上更关注上证50。”一位私募基金人士告诉中国证券报记者。

“游戏规则”正在改变

在互联互通机制下“北上”资金配置比例增加，可能使得A股原有的“游戏规则”发生改变。去年年底深港通开启以来，资金加快了“南下”和“北上”的速度，其中北上资金在A股大小盘风格切换中起到了推波助澜的作用，对今年上半年的消费白马行情堪称“神助攻”。

广发证券策略团队就指出

从行业特征来看，陆股通资金对于消费股有‘特殊’的偏好，这对今年以来的消费白马市场表现起到了推动作用。

以往备受市场追捧的高估值、中小市值股、题材股则被抛弃，原有的高估值溢价逐渐收敛，也体现出与国际接轨的特征。

从公募基金年中榜单来看，中证金牛中国公募基金数据库统计显示，今年以来233只主动股票型基金平均单位净值增长率为6.93%，跑赢上证综指。股票型基金上半年收益率走强的几乎都契合“白马蓝筹风”，其中易方达消费行业股票赚34.75%居首。相比之下，试图按照“套路”出牌的人不少都栽了跟头。以量化基金为例，市场上大部分量化产品都是类指数增强型的，基于过去经验大多偏好小市值的股票，所以上半年表现惨淡。