德拉吉鹰嘴初露，欧元、德债“报复式上涨”(2)

刘健对记者分析到，当前德国国债涨势汹汹，正是市场德国经济复苏强劲的印证。首先，德国失业率正稳步下降，当前已经降至5.6%。其次，制造业PMI超预期并维持在历史高位。就业形势较好加之制造业景气度提高，有助于收入稳步增长，这会进一步拉动私人消费。另外，德国出口竞争优势较强，也有助于经济增长。

刘健认为，从欧洲整体经济来看，虽然内部分化仍在，但预计整体仍将保持温和复苏态势，经济增速可能低于2016年，但在欧元区仍相对较高。

据悉，在最新经济展望中，IMF将欧洲和德国经济增长预期各上调0.1个百分点，至1.6%和1.5%，上调英国2017年预期增长0.4个百分点至1.5%。

政治不确定性的减弱，也是欧洲市场表现抢眼的另一个原因。刘健认为，年初以来，市场上充斥着对欧洲政治风险和“黑天鹅”的担忧，但随着法国大选尘埃落定，政治风险相对已较此前有明显下降。未来虽然德国和意大利大选对市场带来一定不确定性，但总体影响料将有限。

国泰君安固收首席分析师覃汉近日也表示，进入加息通道以来，围绕在美联储周边的“灯光”过于耀眼，但17年以来欧元区的边际变化不容忽视，这些变化也是德拉吉近日演讲中底气的来源。第一，在四个主要经济体（中国、美国、欧元区、日本）中，欧元区经济的表现其实是最为强劲的。第二，欧元区“边缘国”的风险在持续弱化，希腊与德国国债的利差已经收敛至年初以来的最低水平。第三，欧元区内经济不平衡的问题似乎也在消弭，一季度区内经济体可能“创历史”地全部回到增长区间。

人民币顺势飙升，未来仍将由基本面主导

随着欧元对美元势如破竹的涨势，人民币也又一次借上东风。在岸人民币不仅结束了此前的“七连跌”，更是一度回升至6.76一线，一举刷新2016年11月以来新高。

刘健对记者分析到，在强势欧元下，美元指数连续走弱，为人民币顺势“逆袭”提供了良机。目前资本外流的形势有所减轻，但下半年中国经济增速可能放缓，人民币进一步升值的空间可能也比较有限。

29日，中国国家外汇局公布的一季度国际收支终值，经常账户顺差184亿美元，非储备性质的金融账户转为顺差368亿美元，三年以来首次出现“双顺差”格局。