专访野村中国股票研究主管刘鸣镝：以全新的眼光看中国(4)

值得注意的是，IMF近期下调了美国经济增速预期。在当地时间6月27日发布的年度美国经济报告中，IMF将美国今年的GDP增速预期从其今年4月《全球经济展望报告》中的2.3%下调至2.1%，同时将2018年美国的GDP增速预期从4月份的2.5%下调至2.1%。IMF称，长期来看，美国GDP会趋于1.8%的潜在增长率水平。

之所以下调美国经济增长预期，IMF称，主要是因为把特朗普经济政策将刺激美国经济增长这一因素剔除掉了。

各界一直疑惑的是，为何核心通胀上升、失业率创2001年来新低后，美国薪资增速和消费本身增长并不快?

“看宽口径失业率(U6)的话，美国失业率仍然高于2007景气度最高的时候，这也解释了为什么消费者信心提升了之后，消费本身增长并不是很快，也没有工资压力。”刘鸣镝告诉记者。

相比起官方失业率，U6这一指标包括那些因为气馁而不去找工作的人，也包括那些因为找不到全职工作而去做兼职工作的人。

还有一种颇为有趣的说法——如果要看美国经济究竟好不好，科技股究竟还有没有大幅升值动能，那么就要看最新款苹果手机(iPhone8)的销售情况。据悉，今年四季度iPhone 8将推出3款机型，除了以往的4.7寸、5.5寸iPhone之外，还会有一款5.8寸的iPhone，5.8寸iPhone将会搭载所有最新功能，OLED萤幕、无线充电功能必备，将会是3款机型中，最具旗舰特色的产品。

其实这一说法背后不无道理。野村团队此前也做了一个研究，刘鸣镝表示，“美国消费者过去十年在电信服务上的开支越来越多，尤其是智能手机。今年也将是十年以来第一次，苹果一年推出三款手机机型，最受关注的OLED屏幕款的价格则是1000美元起跳。”

“去年iPhone卖的好，是因为Verizon和AT&T做了补贴，此外T-mobile允许分期付款，长达18-30个月。可想而知，总值约800美元的手机，采取这种分期付款，目的是让尽可能多的受众买这款手机。但AT&T如今不想补贴了，因为补贴压力很大，而同时很多人在等这款iPhone8，要观察的是，美国消费者能不能承受三款机型集中推出。”刘鸣镝表示，这可能才是真正决定科技股年底走势的因素之一。

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