任泽平：下半年再通胀到再通缩压力增加(3)

4 价格：菜价升猪价降，燃油价格增速回落

本周农业部28种重点监测蔬菜平均批发价环比上涨0.9%，前海蔬菜批发价格指数环比上涨3.0%，山东地区的蔬菜批发价格指数环比上涨10.9%。农业部28种重点监测蔬菜平均批发价、前海蔬菜批发价格指数和山东地区的蔬菜批发价格指数6月同比分别为1.4%、-0.5%和2.8%，分别较上周上升1.0、0.7和6.2个百分点，分别高于、低于和高于5月的-6.6%、-0.3%和-17.6%。

本周农业部猪肉平均批发价环比下跌1.1%，6月同比下跌25.4%，较上周下降0.3个百分点，低于5月的-21.4%。36个城市猪肉平均零售价环比上涨0.1%，6月同比下跌11.4%，较上周下降0.2个百分点，低于5月的-7.3%。36个城市牛肉和羊肉平均零售价6月同比分别为-1.6%和-2.5%，分别低于和高于5月的-1.4%和-2.9%。36个城市草鱼和鲢鱼平均零售价6月同比分别为11.4%和4.0%，均高于5月的11.1%和3.1%。

全国成品油价格增速继续回落。本周全国成品油价格指数环比下跌0.7%，6月同比上涨6.3%，较上周下降1.8个百分点，低于5月的12.2%。

5 货币：银监会排查海外并购明星企业，相关公司债券股票价格大跌

本周央行公开市场共有2500亿逆回购到期，周一至周五分别到期100亿、100亿、800亿、1000亿和500亿。本周一到周四，央行公开市场分别进行1200亿、100亿、400亿和200亿逆回购操作。

银监会于6月中旬要求各家银行排查包括万达、海航集团、复星、浙江罗森内里在内数家企业的授信及风险分析，排查对象多是近年来海外投资比较凶猛、在银行业敞口较大的民营企业集团。这些海外投资项目累计金额越来越大，引发了国内当局关注，并开始担心激进的海外投资最后是否会演变为金融层面的风险，因此，逐层启动了风险排查的监管行动。在此背景下，部分银行先后自主采取了避险措施，抛售行为逐渐引发了市场异动，并蔓延到交易所市场，引发市场关注和恐慌，导致本周四相关公司债券和股票价格的大幅下跌。

截至6月23日，1天期银行间回购加权利率为2.9111%，较上周下降3.93个BP；7天期银行间回购加权利率为3.3628%，较上周下降2.58个BP。1天期存款类机构回购加权利率为2.8311%，较上周下降2.94个BP；7天期存款类机构回购加权利率为2.9589%，较上周上升0.76个BP。1年期国债收益率为3.5489%，较上周下降4.90个BP；10年期国债收益率为3.5607%，较上周下降0.73个BP。

珠三角票据直贴利率（月息）和长三角票据直贴利率（月息）均较上周下降0.5个BP，票据转贴利率（月息）亦下降1.0个BP。本周不同期限的信用利差分化，1年期AAA企业债的信用利差扩大1.60个BP，10年期AAA企业债的信用利差缩窄3.82个BP。

人民币汇率小幅贬值，远期贬值压力减小。本周美元兑人民币中间价贬值0.30%，美元兑人民币即期汇率贬值0.25%，离岸人民币贬值0.25%。在岸和离岸人民币汇率价差由上周的-0.0005扩大至-0.0024,美元兑人民币1年期外汇远期买报价下降15个BP。