“自成交”、“资金对敲” 期货交易违规套路知多少

价格操纵、市场操纵等破坏市场秩序的行为一直是最受资本市场投资者关心的话题，也是监管部门持续重拳严打的方向。6月16日，证监会一纸行政处罚书重拳出击操纵福达股份的“温州帮”，沪深交易所也正持续加大对异常交易的一线监管力度。

相较起股票市场价格操纵案例的频频曝光，期货市场的违规行为则显得略微小众和神秘。近日，郑州商品交易所(下称“郑商所”)相关负责人向第一财经记者介绍了4起操纵期货市场的违规案例，涉及“自成交”、“资金对敲”等违法违规行为。

发现价格是期货市场的重要功能之一，而无论是“自成交”还是“资金对敲”都会阻碍这一功能的发挥，并会严重影响期货市场秩序。记者注意到，在郑商所披露的“资金对敲”案例中，总有一方投资者成为受害者，遭受巨额损失。

针对违规案例，郑商所已根据相关违规处理办法，对责任人给予纪律处分，并将其违规行为纪律处分结果记入中国资本市场诚信信息数据库。同时，郑商所相关负责人也表示将继续严打各类违规行为，提醒期货市场广大参与者深刻吸取教训，合法合规诚信交易。

“自成交”扰乱正常价格

期货自成交行为，是一种以自己为交易对象，连续买卖或者自我买卖的行为。换言之，自成交行为没有真正的、或者说真实的交易对手，通过自成交完成的交易不能为市场发现价格贡献任何力量，相反有的时候会对市场形成正常、客观的价格造成妨碍。

“自成交行为简言之，就是成交的买单和卖单都是同一个人。这种行为有的时候其实是难以避免的，有的交易员是挂单交易，有时候行情来得快、来不及撤单，还不如直接对手自己的单子，把挂的买单卖掉。这样做的目的是控制价格风险，宁愿赔点手续费，也不想亏大钱。”资深期货炒家王凯向第一财经记者解释称。

王凯同时告诉记者，正常交易的炒家本身不会希望自成交情况出现，因为自成交是在同一价位，需要炒家多交一份手续费。“炒手自成交，有的时候实属无奈之举，但确实也有大户通过这种办法来操纵价格，方便他们第二天往同一个方向操作。”王凯说。

郑商所披露的一个自成交违规案例是，客户A于2015年11月至12月间的三个交易日内，在某品种期货合约上自成交各1手，造成某品种期货合约价格较上一笔市场正常成交价累计大幅下跌。郑商所认定，客户A构成利用自成交手段扰乱市场秩序的违规行为。最终，郑商所给予客户A暂停全部品种开仓交易1个月的纪律处分，并将其纪律处分结果记入了中国资本市场诚信信息数据库。