券商把脉A股：三季度市场有望见到雨后彩虹(3)

“漂亮50”投资思路料扩散性价比缩水

总体上看，市场的聚焦点基本仍在漂亮50大盘股与中小创两个方向上，依然不看好风格转换。

国金证券李立峰团队认为，站在当前时点，建议投资者耐心等待市场出清。机构投资者倾向于“守旧掘新”，但抱团“低估值大白马”的主流配置风格短期内不会结束，或许将从“漂亮50”扩散至“漂亮150”。另外建议关注业绩较好的游戏，以及Tesla产业链等相关机会。

上海证券认为，漂亮50大盘股的投资思路会出现扩散。从最容易识别的稳定性行业中的龙头公司，具体向两个方向扩散：稳定性行业中的竞争优势边际上升的公司；成长性行业中的龙头公司。这些公司具有稀缺性、估值与成长性匹配的特征，市场属性方面往往被贴上二线蓝筹的标签。

国泰君安认为，过去一个季度，在资金面趋紧、监管趋严的大背景下，资金选择家电、白酒等消费行业龙头个股进行抱团取暖。随着近期股价的快速上涨，这些消费龙头股基本完成估值的修复，性价比急剧下降。

国泰君安认为，下一阶段的市场趋势来自于长期资金对优质资产的深入挖掘，该类资产将迎来进一步的价值重估。中国版“漂亮50”是这一趋势的开始，后续还有更多的“中盘蓝筹”延续这一重估趋势，投资者需要从中盘蓝筹股中寻找“第二眼美女”。

下半年这样布局

除了“漂亮50”这条主线外，A股市场下半年有哪些主题可以提前布局？

国信证券建议，当前时点下对未来行情可以相对乐观一点，继续建议以价值投资的眼光布局各个行业的优势龙头企业，重点关注“低估值”、“高ROE”的上市公司。

长江证券认为，可考虑两条配置主线，一是根据周期品的估值与业绩错配的情况，重点关注产能持续去化、盈利有望超预期的有色、化工和造纸行业。

二是聚焦出口链，预计下半年外需改善仍持续，有利于出口链持续回暖，重点关注受益于欧美经济复苏的机电类、机械类行业。

具体行业配置上，国金证券依次推荐：“大金融(MSCI有望成为催化剂)、航空(受益于原油下跌+人民币升值)、电子、机场、铁路运输、家电、食品饮料、电力”等。