美联储明天加息几成定局！央妈：不约

周二(6月13日)美联储为期两天的货币政策会议再度拉开帷幕，会议结果将于周四(6月15日)凌晨2点公布。

目前市场普遍预计美联储将在此次会议上加息25个基点，并期待更多关于美联储将如何开始缩减其资产负债表这一漫长过程的信息。

6月加息概率高达100%

根据周一的CME“美联储观察”，美联储6月至少加息25个基点的概率为100%，其中加息25个基点的概率为99.6%，加息50个基点的概率为0.4%。

摩根士丹利投资管理公司的固定收益投资经理Jim Caron表示，加息是每个人都在期待的，他认为美联储加息25个基点并不会造成惊喜。

在他看来，问题在于美联储如何将加息与收缩资产负债表结合起来。如果美联储对此没有提及很多，那将被市场解读为鸽派加息。

美银美林也认为美联储6月极有可能加息，且当前市场已经对此进行充分计价。该行还表示本次会议焦点将为此次决议的基调及对今明两年加息步伐的暗示。

一个4.5万亿美元的问题

需要被回答

鉴于6月加息几乎成事实，当货币利率会议结束时，投资者最感兴趣的应该是美联储将何时以及如何缩减其资产负债表规模。

据CNBC，目前美联储资产负债表规模高达4.5万亿美元，因其在量化宽松(QE)计划中买入债券。美联储制定QE政策是为了帮助美国经济摆脱金融危机，后来被用来防止经济再次陷入衰退。

除了公布利率决定外，外界预计美联储还将公布更多关于如何减少其持有的美债和抵押贷款证券的细节，这些证券中约有2.5万亿美元是美国国债。

缩表是美联储有史以来最大政策试验的一部分，但目前还不清楚它将如何取得进展以及将产生怎样的影响。

美联储此前表示可能会在今年开始缩表，且在5月的会议纪要中列出了部分可能的进程。

至于美联储缩表对市场的影响，美国DS Economics公司首席执行官Diane Swonk称，“由于我们对此没有任何路线图，而且这是史无前例的，我们又一次陷入了未知的水域。美联储对此有着自己的想法，市场也有他们的观点。”

一些分析师认为缩表行动可能会令利率走高。因为收缩资产负债表规模意味着市场对债券的需求将减少，而在供应不变的前提下，需求减少则意味着价格下跌，对债券而言，价格下跌则意味着收益率和利率上升。