投资风向标：下半年A股有望走强 关注非银金融等五大板块

东方财富网汇总了各大市场机构和名家投资观点，助您抢占投资先机。中金公司认为北向资金近期增长强势，下半年A股有望走强；华泰证券对A股中长期表现不悲观，关注龙头股。

【股市】

华泰证券：对A股中长期表现不悲观 关注龙头股

投资者认为最新一轮的去杠杆，中央府采取十分渐进的态度，避免市场恐慌，对A股中长期表现不悲观。关注非银金融、白酒、家电、医药、家装家居等。

中金公司：北向资金近期增长强势 下半年A股有望走强

王汉锋建议，临近MSCI决定是否纳入A股指数，我们短期在北向方面建议投资者重点关注处于MSCI拟纳入名单，且估值不高、基本面稳健的个股，南向继续关注低估值的金融股及部分内地投资者偏好的消费与成长股。

瑞银证券高挺：A股下半年基本面变化更值得关注

瑞银证券中国首席策略分析师高挺发表最新A股策略报告，认为A股市场下半年更关注经济和行业层面变化。

兴全基金申庆：市场监管更加完善 价值投资重回主流

申庆建议投资者在顺应市场、回归价值投资的过程中不要简单局限于表面的低估值和高成长行业。更不要盲目跟风，追逐热点。当前要把长期的分红水平作为更重要的价值判断标准。很多公司看似估值很低，但长期不分红或低分红。对于这些公司就要更加深入细致地分析他们的财务状况和公司治理。操作上还要考虑行业和标的数量的适度分散、控制风险。逐步引导投资者进行长期投资，价值投资，实现资本市场的自我净化。

招商基金：短期市场趋稳 对后市谨慎乐观

我们对后市看法稍显乐观，但整体还是偏谨慎，标的选择方面，我们可能仍然以各行业的防御型白马龙头、优质成长为主，同时部分前期下跌至有一定安全边际的标的我们会适当关注。

国泰君安：消费龙头股性价比急剧下降 未来行情将走向精细化

6月13日，国泰君安分析师林隆鹏、江韶军撰文指出，过去一个季度，在资金面趋紧、监管趋严的大背景下，资金选择家电、白酒等消费行业龙头个股进行抱团取暖。随着近期股价的快速上涨，这些消费龙头股基本完成估值的修复，性价比急剧下降。 未来的白马龙头股行情也将走向精细化，即自下而上深耕行业里竞争优势边际上升的个股，从稳定性最强的行业龙头公司，转向上升型公司和成长性行业中的龙头公司。（证券时报网）

国信证券：军工主战优质标的是否值得配置？

短期看，军工板块在去杠杆的带来超跌后，短期反弹力度较弱，板块也正在发生深刻的变化；长期看，军工板块也将出现分化，看好军工白马标的配置价值。

长江策略：为何近期绩优显著跑赢绩差？

短期来看，股市流动性或缓解，但是从下半年来看，整体股市流动性仍然偏紧，亏损股难以获得估值溢价，而绩优股在估值影响小且有业绩支撑的状态下更容易受投资者青睐。综上所述，根据我们一直以来的逻辑，中期来看，紧抓市场的核心因素(股市流动性收紧)。在震荡市场中寻求有确定性业绩的绩优股、龙头股，同时维持推荐大金融板块(工农中建+招行)的观点。

【宏观】

国泰君安：美联储缩表至少持续至2021年 长期资金收紧

虽然美联储持有的资产在其各自存量市场占比不低(MBS占存量近20%、国债18%)，但由于缩表建立在渐进且充分沟通的基础上，且渐进式缩减，预计缩表对市场冲击较为有限。

姜超：国企盈利改善远高于私企 信用风险仍需警惕

经营角度，供给侧改革国企受益更多，国企盈利改善远高于私企。融资角度，民企“融资难、融资贵”加剧，债券持续调整背景下，国企可以转向间接融资，寻求银行贷款，但民企对债券和非标融资依赖性较高，融资不畅将推升其信用风险。

安信证券：迟到不是缺席 关注下半年电解铝供给侧改革

目前电解铝产能置换加速且存在明显缺口，去库存速度低于往年，预计未来供给侧改革将进一步落实，供给收缩可能性大，政策严格将推升铝价上涨预期。

马光远：我从来对中国经济非常有信心

“我从来对中国经济非常有信心。”马光远说，“在中国，你每天可以听到大家在讨论怎么赚钱，因为这个动力还在，我们只会越来越好。”

【楼市】

社科院报告：北京房价环比首降 环京城市跌幅较大

6月12日，中国社科院财经战略研究院、中国社科院城市与竞争力研究中心《中国住房发展报告》项目组发布了2017年5月《住房市场发展月度分析报告》。

中国证券报：反弹空间犹存 楼市拐点难现

业内人士坦言，接下来的房贷利率仍有提高的可能，一方面是为了防范信贷市场背后的各类泡沫问题；另一方面是银行资金端成本不断上升，银行偏好收益更高的领域。有专家表示，在限购从严、信贷收紧等因素下，楼市观望情绪浓厚，但难言拐点出现，市场交易仍有反弹可能。

房贷利率大幅飙升预示了什么

从本质上看，并非额度不足导致银行紧缩房贷，而是在“去杠杆”背景下，银行融资规模被动缩减、融资成本上升，加上金融机构缩减资产规模、控制资产泡沫，低收益的居民购房贷款遂成为被削减的选择。

【债市】

债市日评：不是短期扰动是趋势下行的开始

周一债市大涨，10年期国开170210回落5.75BP，10年国债回落4.25BP。从触发因素来看，周末新华社社评不必慌张稳定预期可能是一个重要因素。

同业存单持有和发行情况有何变化？

受同业存单续发缩量影响，5月同业存单托管量出现明显下降；商业银行和广义基金持仓规模下降，而农商行农合等逆势增持。

债牛来了你准备好了吗？

债市“先苦后甜”，拐点已至。尽管5月CPI同比数据再次温和回升，基本面可能会对债市形成一定的利空，但是目前债市的核心变量并非经济走势，而是政策层的严监管政策和央行的货币政策流动性两方面因素，“监管协调2.0”为债市提供支撑。

【商品】

瑞银：黄金存在进一步上涨空间

瑞银说道：“我们认为黄金在投资者投资组合中扮演的角色是多元化的，而在当前的环境中，黄金的作用正变得越来越重要。尽管黄金自5月的低点出现反弹，但我们认为总体上黄金仓位并不拥挤，存在进一步扩大的空间。虽然在关键阻力位附近出现停滞是可以理解的，但在近期关键事件之前，市场应该整体保持支持，并将黄金下跌视为建立或增加头寸的机会。”

中州期货：英国治理实现软脱欧 黄金重心继续下移

特雷莎梅组成联合政府暗示英国将致力于实现“软脱欧”， 这意味着全球动荡减少，因此对避险的需求降低，打压黄金价格。从技术面看，部分均线向下发散，上行动能持续减弱，后市存在下行空间。由于期价与均线存在较大乖离，短期存在反弹空间，稳健投资者逢高短空操作为宜。

卡塔尔：尽管存在分歧仍坚持OPEC减产协议

卡塔尔能源部长Mohammed al-Sada周日(6月11日)表示，尽管与石油输出国组织(OPEC)盟国沙特阿拉伯和阿联酋的外交关系中断，但该国仍承诺在2018年3月前控制石油产量，完成与其他大型产油国的协议。

【汇市】

法兴：建议做多欧元兑英镑

法国兴业银行经济学家Kit Juckes表示，在所谓的“四大自由”中真的没有多少回旋余地。然而，英镑出现又一轮空头轧平也不是不可能的，因此这将是另一个买入欧元兑英镑的机会。

BBH：美指连续三日走高 反弹或触及98.60

美元指数初步阻力位于97.75-97.80附近。运动至该水平上方可能与5日均线和20日均线的交叉相一致。美元指数的反弹可能会达到98.60，而此后关于中期前景更艰难的问题可能会浮现。

FXTechstrategy：欧元未来一周将上涨

欧元/美元接下来阻力位于1.1250，若突破则将打开进一步上涨的大门，目标指向1.1300水平。若继续突破则阻力位于1.1350，突破则将逼近1.1400一线。接下来的一周，欧元/美元面临进一步反弹空间。

道明证券：澳元/纽元交易策略

我们认为从估值角度来看，澳元/纽元有着持续下行的倾向。而从技术面来看，当澳元/纽元反弹1.5%后，是个逢高做空的机会。

CIBC：欧元回撤提供低买机会

欧元/美元近期的回落为投资者提供了一个更好的价值投资机会。投资者可以重建欧元多头，而本行2018年末的欧元目标指向1.18水平。