投资风向标：下半年A股有望走强 关注非银金融等五大板块(3)

房贷利率大幅飙升预示了什么

从本质上看，并非额度不足导致银行紧缩房贷，而是在“去杠杆”背景下，银行融资规模被动缩减、融资成本上升，加上金融机构缩减资产规模、控制资产泡沫，低收益的居民购房贷款遂成为被削减的选择。

【债市】

债市日评：不是短期扰动是趋势下行的开始

周一债市大涨，10年期国开170210回落5.75BP，10年国债回落4.25BP。从触发因素来看，周末新华社社评不必慌张稳定预期可能是一个重要因素。

同业存单持有和发行情况有何变化？

受同业存单续发缩量影响，5月同业存单托管量出现明显下降；商业银行和广义基金持仓规模下降，而农商行农合等逆势增持。

债牛来了你准备好了吗？

债市“先苦后甜”，拐点已至。尽管5月CPI同比数据再次温和回升，基本面可能会对债市形成一定的利空，但是目前债市的核心变量并非经济走势，而是政策层的严监管政策和央行的货币政策流动性两方面因素，“监管协调2.0”为债市提供支撑。

【商品】

瑞银：黄金存在进一步上涨空间

瑞银说道：“我们认为黄金在投资者投资组合中扮演的角色是多元化的，而在当前的环境中，黄金的作用正变得越来越重要。尽管黄金自5月的低点出现反弹，但我们认为总体上黄金仓位并不拥挤，存在进一步扩大的空间。虽然在关键阻力位附近出现停滞是可以理解的，但在近期关键事件之前，市场应该整体保持支持，并将黄金下跌视为建立或增加头寸的机会。”

中州期货：英国治理实现软脱欧 黄金重心继续下移

特雷莎梅组成联合政府暗示英国将致力于实现“软脱欧”， 这意味着全球动荡减少，因此对避险的需求降低，打压黄金价格。从技术面看，部分均线向下发散，上行动能持续减弱，后市存在下行空间。由于期价与均线存在较大乖离，短期存在反弹空间，稳健投资者逢高短空操作为宜。

卡塔尔：尽管存在分歧仍坚持OPEC减产协议

卡塔尔能源部长Mohammed al-Sada周日(6月11日)表示，尽管与石油输出国组织(OPEC)盟国沙特阿拉伯和阿联酋的外交关系中断，但该国仍承诺在2018年3月前控制石油产量，完成与其他大型产油国的协议。

【汇市】

法兴：建议做多欧元兑英镑