减持新规下大宗交易商犯难 新招试行“保饭碗”(3)

“一般情况下，绝大部分的股票都可以去做，区别在于结算准备金会有所不同。”有业内人士认为，如果标的下跌，其实是起到了抗跌的作用，这是一种变相的对赌方式。

“其实我们也想尝试对赌，不过一直没有实施。举例说，比如我有一亿元要减持，筹码是九折接过来，以前是大宗交易商打保证金给客户。现在就是要要求客户向大宗交易商打20%的保证金，相当于是七折拿到了筹码。对赌下，持有6个月之后，如果筹码的价格下跌，那就用保证金补偿，即多退少补。如果6个月之后有利润，我们会做一个分成，亏损的话，给大宗交易商以固定成本。”上述北京大宗交易人士透露。

虽然减持新规严格限制了大股东等的减持，但是减持的需求仍然存在。特别是到年底，企业需要做账，这个时候若面临资金的需求，大股东减持股份的需求比较强烈，需求也很急。

对于大宗交易商拿到筹码后的无序卖出，券商的做法便要理性得多。据悉，一些券商会通过衍生部门进行程序化交易减持，每日的交易近千笔，并且卖出的操作较为隐蔽，冲击成本小。

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