产业经济一季度结构性矛盾突出(2)

3.生产量扩散指数持平。

生产量扩散指数经过去年四季度生产量的首次扩张后，在一季度为持平(50)。官方数据中工业生产的扩张主要是由于国有和外资企业的拉动，二者扩散指数均为53。与此相应，大企业生产量处于扩张状态(扩散指数为53)。而民营企业——工业企业中的绝大多数，与去年四季度相比，生产量并未扩张。

4.国有和民营企业差距有扩大趋势。

国有和民营企业的差距值得关注。如图2所示，国有企业在景气指数、经营状况对民营企业的优势在近期有扩大趋势。生产量和投资在经过了过去2年的减产能之后，均在去年四季度优于民营企业。

最后，近期受到关注的出口量的增加主要是因为国有企业在去年出口量有明显下降，相比之下增长明显。而民营企业出口去年未有收缩，一季度也处于持平。因民营企业在工业企业中占绝大多数，总体的出口量指数也为持平。

5.房地产对经济的拉动效应不足以解释一季度工业生产的上升。

近期对一季度工业生产的讨论多认为房地产和基建起到了重要作用。但是，和房地产直接相关的企业，如水泥、建筑类金属制品、钢铁、煤炭占比很小，只占总体样本的6%。而且，它们大多仍处于不景气状态：除建筑类金属制品，扩散指数均低于整体水平。生产量则处于持平至小幅收缩。同时，它们的产能过剩程度仍高于总体样本。

面临的挑战

1.行业分布方面：

景气指数位列前三的分别为水的生产和供应业(62)、医药制造业(59)及电力、热力生产和供应业(57)。其中医药制造业自2015年一季度以来一直名列行业景气指数前列。本季度后五名是非金属矿物制品业(39)，非金属矿采选业(40)，皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业(40)，木材加工和木、竹、藤、棕、草制品业(42)及石油加工、炼焦和核燃料加工业(42)。自2015年一季度以来的9个季度中，非金属矿采选上榜7次，其中4个季度名列倒数第一。石油加工、炼焦和核燃料加工业及皮革、羽毛和制鞋业同样上榜7次。

2.面临的挑战是：