国金证券：漂亮50望扩至漂亮150 其余3000股仍有下挫风险(3)

目前业绩确定性的估值溢价的风格仍将延续。2013年至2015年，市场给予了“业绩高成长性”估值的大幅溢价，而在2016年至今，市场给予了“业绩确定性”的估值溢价。“估值在30倍以内，高ROE、高分红”的行业仍成配置的主流。站在当前时点，由于前期机构投资者“抱团取暖”过于集中，使得机构投资者开始守“旧”掘“新”，试图通过寻找中报业绩的确定性，进一步去挖掘细分板块的龙头公司成为当前的主流策略，行情的演绎有望由“漂亮50”扩散至“漂亮150”，与此同时，亦意味着“其他剩余的3000余只股票价格还是有继续下挫的风险”。

站在当前时点，具体行业配置上，我们依次推荐：“大金融(MSCI有望成为催化剂)、航空(受益于原油下跌+人民币升值)、电子、机场、铁路运输、家电、食品饮料、电力”等。

主题方面，建议重点关注“粤港澳新区(香港回归70周期庆，深汕合作特区)、tesla产业链、特色小镇、汽车自主品牌占比提升(如：吉利汽车以及相关产业链)、苹果产业链”等。

风险因素：海外黑天鹅事件、流动性系统性风险