国金证券：漂亮50望扩至漂亮150 其余3000股仍有下挫风险

前言：我们在前期系列报告中提到《“减持新规”有助于市场反弹窗口的提前》、《六月的反弹，市场将由“不相信”至“相信”》。如今市场反弹至3150点，是否意味着反弹空间的彻底打开？我们认为“跌出来的机会，涨上来(3200-3300)的风险”。当前由于中报预告陆续披露，市场给予了“中报业绩确定，且估值合理(30倍及以内)的个股”估值溢价。后续，市场有望从紧密抱团的“漂亮50”适度扩散至“漂亮150”，与此同时，亦意味着“其他剩余的3000余只股票价格还是有继续下挫的风险”。

主要观点

一、全球市场甄待“美国六月加息”靴子落地，欧美股票市场高位小幅回落；受欧元偏弱影响，美元小幅反弹，原油价格续跌，其他大宗有色显分化

刚刚过去的一周，海外市场整体还算平稳，欧美股市高位回落，新兴市场表现好于欧美。欧央行于周四在例行货币政策会议上“维持现有宽松规模不变，且对欧元区经济表达偏乐观的看法”，符合市场之前预期。前美国FBI局长科米在美国参议院的作证没有重大意外，COMEX黄金价格回落，周表现-0.99%，其他大宗有色商品显分化。

全球市场甄待“美国六月加息”靴子落地，美元指数在支撑位上小幅反弹，周涨幅+0.64%。因“美国公布上周原油和汽油库存意外增加”等，原油价格连续三周大福下挫。接下来一周，FOMC将于下周三(6月14日)宣布利率决议，市场一致预期美联储将会加息一次。之后，英国、瑞升、日本亦于下周陆续公布利率决议。

二、六月关口，资金利率延续紧平衡的格局仍成常态，央行不会改变紧缩的预期

6月6日，央行进行期限一年、中标利率3.2%的4980亿元MLF操作，放量对冲4313亿到期MLF资金后，新增资金667亿元。这也是央妈连续五个月续做MLF。其中，6月这次是一次性操作便对冲整个6月回笼量，实现净投放。从央行的提前出手净投放操作来看，六月关口，钱荒不会重演已成必然，但资金利率延续紧平衡的格局仍成常态。资金价格方面，银行间10年期国债到期收益率达3.637%，1年期Shibor利率高达4.41%，资金面均呈现高位震荡的局面。