大涨后家电板块多空之辩：高度分化下行情何以持续

分歧再现，而这一次，似乎是卖方占了先锋。

6月8日，A股继续复苏震荡攀升，消费板块表现最为活跃，尤以家电板块的表现最为突出。在中期报告中，诸多卖方旗帜鲜明地表示家电板块后续仍有机会，不过多位受访的买方则认为，家电可能是行情末尾，不宜过分乐观。

而家电板块则表现出了“高度的分化”，Wind统计显示，截至6月8日，年初至今白色家电(中信)上涨6.53%，黑色家电板块则下跌了11.87%，同为家电，分化却极为明显。具体到个股，今年以来，格力电器上涨47.2%，美的上涨47%，小天鹅A的涨幅更是高达56.6%，而反观黑电，同期海信电器下跌14.5%，四川长虹下跌16.7%，创维数字的跌幅迫近20%。

这种分化在调研频次上便是一大体现。自从此轮白马行情开启，基金经理们开始频频收到家电行业的研报，卖方的研究员们也对家电企业趋之若鹜，频频抛出调研意向。不过，机构更乐意去美的、小天鹅等白电调研，黑电则是门可罗雀。

多空分歧聚焦

“其实半年前开始，低估值消费类股票的上涨就是一个开始，低估值个股是大部分成熟投资者的必然选择，特别是经历了2015年的‘股灾’之后，有业绩支撑的优秀企业的股票，经历股灾调整后反而创新高，也使得越来越多的资金开始认同低估值蓝筹的潜在价值。”某华南私募基金经理告诉记者。

6月8日，家电再次领跑A股。Wind统计显示，家电板块当日上涨2.56%，在28个申万一级行业中排名榜首，排名第二的食品饮料上涨1.72%。

弱市格局下风险厌恶快速上升，机构投资者将重心转向到家电。可以看到，今年以来的市场行情极度分化，一边是以贵州茅台等为代表的“漂亮50”白马价值股持续走强，另一边是以中小创为代表的小盘股持续杀跌。“今年投资要战胜上证50指数是一件很难的事。”不少投资者感叹。

在泰达宏利中证财富大盘指数基金基金经理杨超看来，今年一季度以来，宏观数据呈现企稳趋势，相对传统蓝筹股，成长股表现相对滞后，市场整体风格向高分红、业绩确定性高、盈利稳健的公司倾斜。

在板块上涨近8%、个别股票上涨40%-50%后，对家电板块的讨论也愈发增多。