房企起死烂尾楼(2)

根据公告，华城富丽主要从事位于重庆的江北嘴国际金融中心项目的开发，该项目主要用作住宅及商业的开发，总占地面积约为2.9万平方米，总建筑面积约为71万平方米，可售面积约为54万平方米，截至目前全部处于未售状态。

距此不到一周，融创中国6月5日公告披露，其全资附属公司大连融创置地与润德集团、大连金信集团、利丰、上海丰海投资、大连润德良城及大连润德乾城订立股权转让框架协议。据此，大连融创置地收购大连润德乾城的全部股权(30.64亿元)及债权(1.68亿元)，总代价为人民币32.32亿元。

根据公告，大连润德乾城主要从事大连开发区滨海新区1号地的开发，地块用途为住宅及商业。该地块总占地面积为41.32万平方米，总建筑面积为166.40万平方米;计容建筑面积为120.06万平方米，其中住宅部分115.35万平方米，商业部分4.91万平方米。据悉，大连润德乾城最早为中外合资公司，合作期间股东在出资额上曾出现“欠资”问题，滨海新区1号地项目也被搁置多年。

烂尾楼有望“涅槃”重生

随着调控深入，房地产市场进一步调整。在此背景下，房地产企业业绩日益分化，行业整合加速。一些前两年高价摘地的中小型房企，因融资、开发能力不济，在市场转淡的现实下难以为继，一些项目被迫搁置、烂尾。这为大房企提供了并购的机会。

据Wind资讯统计，2015年房地产行业并购案宗数为343宗，涉及并购标的物价值为2815亿元，同比增长11%;2016年，房地产行业并购案宗数为198宗，涉及金额为4014.83亿元，同比上升43%;2017年以来，房地产行业并购案宗数超过15宗，涉资超过250亿元。

从并购类型上看，前述几宗烂尾楼交易分别以项目股权和公司股权并购的方式完成。比较而言，公司股权并购需承继标的公司负债，但好处是收购手续简单，土地或者在建工程的各类许可证可以更名，不用重新申报，而且税费更低。此外，股权收购较节约时间，能缩短开发周期，部分收购获取的项目可快速入市销售，并表后可快速实现公司的规模和销售业绩扩张。

“房企通过收购虽然不一定会在房屋销售指标方面得到迅速反映，但却可以快速做大企业营业收入。”易居研究院智库中心研究总监严跃进对第一财经记者分析，股权投资收益依然可以做大规模，对于类似企业综合能力的提升，尤其是降低投资成本提高盈利空间等有积极作用。