合伙人制：房地产企业高速扩张的“鸡血”(2)

另外一家将合伙人制的效益发挥到极致的企业是碧桂园。截至目前，当房地产行业讨论合伙人制时，碧桂园成为更主要的研究对象。

资料显示，碧桂园早在2012年就开始探索雇员与企业利益共享的激励模式，并提出 “成就共享”计划。此后，又在2014年实施的“同心共享”计划，其目的都试图通过新的激励机制来挖掘员工潜力，甚至试图“革传统地产公司组织架构的命”。

所谓“同心共享”计划，即碧桂园集团和区域管理团队各自设立投资公司，对每个新项目进行不超过15%权益的跟投。具体而言，碧桂园投资公司对所有的项目跟投比例为1%到5%，区域投资公司对自己区域的所有项目最高跟投不超10%。特别大体量的项目，设最低投资额。总公司各职能部门管理层也需要根据自身职位，按一定比例将自有资金投入到投资公司，从而间接跟投所有项目。

数据显示，截至2016年底，碧桂园同心共享项目达583个，开工310个。截至2016年年中，开盘项目的预期净利润率约为12.5%，年化自有资金收益率约为65%，现金流回正周期缩短至8.3个月。

作为碧桂园同心共享计划的主要设计人，该集团前任首席财务官吴建斌曾经向记者表示：“碧桂园这种规模数千亿的大型企业采取合伙人制，实际上是老板对员工的一种让利。”房地产企业暴利的来源主要有二：一是杠杆效应，二是土地升值。到今天，普通自然人进入这个行业的门槛已经非常高。碧桂园的员工通过“同心共享”跟投公司项目，实际上是搭了公司在融资以及品牌溢价方面的便车。

管理“双刃剑”

截至目前，万科和碧桂园所采取的合伙人制，成为房地产行业内具有各自代表性的组织模型，被行业内许多企业研究和效仿。但人为设计的制度，就很难没有BUG，在推动多家公司效益提升的同时，合伙人制自身的缺陷和不足也逐渐受到重视。

由雇员参股项目，表面看来是一种激励，但从更深的层面看，其实是一种捆绑雇员与公司利益的方式。一位房地产从业人士所就职的民营房企也正进行合伙人制的研究，他评论称，这其实是一个“筛子”的作用，能够筛选出能力强又能与企业目标一致的员工，让他们更具主动性地为公司以及自己的利益服务。