防范地方政府土地融资风险 土地储备专项债券今年全国试点(2)

在这一背景下，财政部积极研究推动完善地方政府专项债券管理，加快按照地方政府性基金收入项目分类发行专项债券步伐，着力发展实现项目收益和融资自求平衡的专项债券品种，土地储备专项债券成为首个试点品种。

土地储备是指地方政府为调控土地市场、促进土地资源合理利用，依法取得土地，进行前期开发、储存以备供应土地的行为，也是此前地方政府融资的重要渠道之一。

财政部有关负责人介绍，2015年以前，地方土地储备资金的来源以银行贷款为主，为了加强对地方政府举债融资行为的监督、遏制政府债务过快增长势头、防范政府债务风险、保障地方政府合理融资需求，根据新预算法，财政部、国土资源部去年发文，明确各地不得再向银行业金融机构举借土地储备贷款，土地储备融资需求应当通过省级政府发行地方政府债券方式解决。

为了规范土地储备融资通过债券融资，此次推出了土地储备专项债券。

土储专项债券亮点多

根据《办法》，土地储备专项债券是地方政府专项债券的一个品种，以项目对应并纳入政府性基金预算管理的国有土地使用权出让收入或国有土地收益基金收入偿还。

《办法》强调，发行土地储备专项债券的土地储备项目应当有稳定的预期偿债资金来源，对应的政府性基金收入应当能够保障偿还债券本金和利息，实现项目收益和融资自求平衡。

郑春荣告诉第一财经记者，此次《办法》明确土地储备专项债券的资金用途、偿还责任等，有利于投资者准确评估债券投资风险，避免了不良的投资预期，也使债券市场更好地发挥其债券定价功能。

《办法》第25条提出土地储备专项债券的发行和使用应当严格对应到项目。

郑春荣认为，这一条款真正体现了专项债券的本质，即以项目收益来偿还债务本息。不同的地块项目，处在不同的城市或同一城市的不同区域，其融资风险与债券发行利率等均有所差异。这就要求投资者认真评估每个项目的债券投资风险，不盲目追求债券的绝对收益率。

在地方债限额管理总要求下，土地储备专项债券也被纳入限额管理，并只能通过省级政府(或计划单列市)发行。