基金大额赎回引发估值争议 净值8位小数精准度问世(2)

机构资金一向来去自由，在货币政策逐渐趋紧、监管去杠杆不断深入及银行自身流动性紧张的大背景下，沉淀于基金行业的委外资金正在撤出。委外资金大额赎回某个资管产品早已稀疏平常，而本次吸引市场关注的则是上述两只基金在应对赎回时采用了净值精确度大幅提升至小数点后8位的做法。

东方基金内部人士对第一财经记者称，系统设置按基金合同约定的四位，特殊情况下，基金管理人和托管人协商，本着对持有人利益优先的原则，进行人工小数点后多位估算。

净值精准度有待提高

实际上，东方基金并不是第一家试水基金净值精确度调整的公司。早在2016年前，基金净值普遍精确至小数点后三位。进入2016年，估值问题引发的净值暴动问题逐渐显现。建信基金旗下的建信鑫丰回报C基金曾以单日大跌67.50%，创下了非杠杆基金最大单日跌幅纪录。而造成净值暴跌的缘由正是机构资金撤离，其赎回款对应的净值由小数点后第四位“五入”而来，五入多出来的部分则由剩余基金资产“埋单”。事后，建信基金选择了以自有资产填补剩余投资者因净值精确度问题产生的亏损。

自此之后，又有多家基金公司因产品发生大额赎回而出现净值暴动的情况。为此，行业内的公司纷纷选择提高净值精准度，基金净值保留的小数点后数字由三位扩展到四位。上海证券基金评价中心负责人刘亦千称，前两年基金行业出现因净值赎回导致基金净值异动的情况，引起市场广泛关注，鉴于此涉及基金大额申赎行为时，为了保护投资者利益，基金公司将采取提高精度的方式确净值不会出现异常异动。

2016年是公募机构化跃进的一年，一大批委外资金通过定制公募基金进场，持仓占比接近100%。进入2017年随着市场和政策环境的巨变，机构大幅撤离，在3、4月份再度发生了因大资金巨额赎回产生基金净值暴涨暴跌的情况。在这一背景下，小数点后保留四位数的精确度也难以保证各方投资者的真实份额净值水平。

华南一家大型公司内部人士对第一财经记者称，目前来看，因巨额赎回产生的净值暴跌通过有两种方法解决，一种是基金公司以自有资产去填补由此产生的剩余持有人的亏损;另一种则是进一步提高基金净值的精准度。东方基金遇到上述大额赎回情况，采取的是按小数点后8位确认份额净值，但对外披露还是显示的小数点后保留的4位，这样做是防止巨额赎回造成净值大额波动的影响。