基金大额赎回引发估值争议 净值8位小数精准度问世

监管去杠杆以及机构流动性趋紧的效应再次波及到了公募基金，与一个多月前发生的情况类似，这个行业再度出现了机构大额赎回的情况。只不过这一次，基金净值未有暴动。

5月25日，东方基金旗下东方新策略灵活配置混合基金 C 类份额(下称“东方新策略C”)、东方鼎新灵活配置混合基金 C 类份额(下称“东方鼎新C”)均出现了大额赎回。当日，两只基金的净值分别上涨0.28%、0.34%。净值未追随份额暴动，究其缘由主要有二：一是C类份额无赎回费，没有多余的赎回费等资金计入剩余基金资产;二是对赎回资产的估值的精准度相比以往大幅提升了4位小数。东方基金公告称，在25日发生大额赎回后，为确保东方新策略C、东方鼎新C两只基金持有人利益不因份额净值的小数点保留精度受到不利影响，提高基金份额净值精度至小数点后八位，小数点后第九位四舍五入。

东方基金对第一财经记者回应称：“公告内容属于特殊情况，遇到大额赎回对持有人利益产生影响时采用，正常情况下还是按基金合同约定的净值精度去估值。”

而在接受第一财经记者采访多位人士称，东方基金的做法还是个案，未来可能会被同业所效仿。截至目前，基金净值普遍精确到小数点后四位，当基金发生巨额赎回甚至是赎空风险时，净值难免出现大幅波动，基金行业普遍的做法是以公司自有资金补足净值计算方式产生的亏损。相对而言，东方基金的做法可能更符合各类投资者和基金公司的利益。

缘起于大额赎回

东方新策略C、东方鼎新C均是由机构主导的混合型基金产品，在运作过程中固定收益和权益类产品均有涉及。权益投资中实施了新股申购的策略，而参与打新则绕不开股票资产的持仓。今年的一季报显示，东方鼎新基金股票持仓占基金总资产的比例为24.38%、债券持仓占比68.42%;东方新策略股票投资比例15.65%，债券投资比例56.37%。

固定收益+、打新等策略等迎合了机构投资者的偏好。基金年报显示，截至2016年末，东方新策略C份额1.397亿份，其中机构持有比例100%，个人投资者仅持有微不足道的123.46份。东方鼎新C机构持有470.19万份，持有比例高达99.97%;个人投资者持有1585.64份，占比0.03%。