穆迪下调中国评级遭质疑： 高估风险低估改革成效(2)

对此，财政部有关负责人回应称，2018~2020年我国政府债务风险指标与2016年相比不会发生大的变化。该负责人解释，新预算法实施后，我国逐步依法建立了地方政府规范的举债融资机制，政府债务规模增长势头得到有效控制，2016年我国政府债务的负债率与上年相比变化不大。

郑新业称，中国保持了6%左右的中高速增长，如果政府控制好债务，债务增速小于经济增速，中国政府直接债务负债率能保持相对平稳的水平，不会大幅增长甚至下降。而且地方政府债务主要用于市政建设、基础设施等生产性支出，这有利于促进经济增长。

穆迪预判政策性银行和国有企业支出增加，政府的间接债务和或有负债将会增长。

对此，财政部负责人称根据中国法律法规，不论是中央国有企业还是地方国有企业（包括融资平台公司），其举借的债务依法均不属于政府债务，应由国有企业负责偿还，地方政府不承担偿还责任；地方政府作为出资人，在出资范围内对国有企业承担责任。

“穆迪所谓的地方政府融资平台、国有企业等债务水平持续增长会增加政府或有债务的说法，是不成立的。”该负责人称。

郑新业认为，如果穆迪将央企、国企债务看作政府或有债务，那在评估风险时也应该考虑国企的资产和盈利情况。

国资委24日发布1~4月中央企业成绩单。1~4月，中央企业经济运行稳中向好，收入效益快速增长，运行质量明显改善，102家企业中盈利企业达98家，占企业数的96.1%。1~4月，中央企业累计实现利润总额4449.9亿元，同比增长18.1%，主业经营利润占利润总额比重同比提高7.4个百分点。2017年4月末，中央企业平均资产负债率66.5%，比年初下降0.2个百分点。

郑新业认为，穆迪对中国经济风险高估主要是犯了经验主义错误，误以为今天的中国会像应对2008年金融危机时搞大规模刺激，其实今天的中国刺激经济转变为供给侧结构性改革为主，传统货币、财政、汇率政策刺激经济作用远远小于2008年那一轮。

改革效果被低估

穆迪认为中国政府的改革措施可能会逐步实现一定程度的经济结构调整和资本配置改善，但认为其进展会较慢，无法遏制经济体系杠杆率的上升。

“穆迪通过自己搜集的数据分析，认为中国政府的改革措施可能会逐步实现一定程度的经济结构调整，但认为其进展会较为缓慢，无法遏制杠杆率的上升。事实上，中国政府自2016年实施的去产能等一系列改革措施，已经较好地在降低企业杠杆率方面取得成效。”陈代娣称。