流动性不足引发利差倒挂 今年来国债发行已破万亿(3)

截至目前，同业存单存量规模7.74万亿元。过去三周，同业存单净融资-1611.2亿元，银行缩表明显。此外，Wind资讯统计显示，未来六周（5.22-7.2），同业存单到期规模将超2.0万亿元。

招商证券徐寒飞研报分析，未来一个半月时间里面，中小型银行的负债缺口可能会在短期流动性上形成“挤出”效应，不利于投资者的需求，M型的收益率就是一个明显的证据，叠加近期债券的“刚性”发行，债券市场恐怕缺乏“交易机会”，不过仍然是配置型投资者非常好的“建仓”时间窗口。

新华社此前表示“金融降杠杆正当其时，物价难成约束条件”，多家媒体均表示认同。而从货币操作情况来看，央行在去杠杆同时，亦在继续保持市场稳定性。