新三板做市指数连跌23天创纪录 寻底路遇各种低于预期(3)

结构性机会仍存在

23连跌之后是否可以说市场已经见底或者接近底部了呢？投资者又该如何布局？

付立春对于前者的回答是“没有”。付立春告诉记者，去年至今，从总体的行情上来看，市场交易量并不是特别的大。特别是做市成交的量，处于一种比较冷清的状态，这种情况可能还会长期存在。新三板二级市场无论是涨还是跌，都是需要价和量的配合，如果没有量的支撑，跌也跌不动，涨也上不去。二级市场的状态现在是一种低位、低量的平衡，短期之内很难改变。

付立春还表示，某些板块和概念还是会涌现，类似“精选层”等预期的脉冲式行情，在今年可能还会有。除了集合竞价和大宗交易，7月1日实施的投资者适当性管理办法、创新层审计新规，这些政策推出和实施对市场都会产生一些正负面的影响。

另外，上述券商研究员也表示，就目前市场状况而言，是否是底部“不好说”。新三板不像A股，不宜拿A股的点位、支撑位等技术指标直接套在三板上，两者之间的交易制度、流动性不一样，能看的只有市盈率。目前，市盈率确实到了之前的低位水平，但如果炒短线，结局并不好说，很可能会“踩雷”。

“我个人感觉还没跌完，投资者的情绪很差。”该人士同时称，整体市场大环境不是很好，政策预期落空。先撇开这些不谈，仅从基本面来看，2016年的财务状况表现不佳，下降得很快，也许会导致大家对2017年的预期打个“折扣”。业绩“变脸”对投资者的伤害很大，三板企业又不像A股企业抗风险能力强。仔细观察，其实做市指数涨跌幅不算太大，主要还是底部有一些IPO概念股等结构性机会在带动。

周运南的看法也类似。他说做市板块是否到了底部，取决于新三板二级市场流动性的状况。如果政策能及时跟进，市场流动性好转，那么可能底部为时不远；如果流动性保持目前的状况，那么以目前三板做市板块21~22倍之间的市盈率中值来看，还是不算低。

同时，周运南认为对投资者布局优质个股来说，目前可能是机会大于风险了。一是年报的“雷”已经炸得差不多了，二是很多集邮概念股和“精选层”概念也回调到底部了，三是交易制度改革的政策预期又逐渐明朗化。

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