新三板做市指数连跌23天创纪录 寻底路遇各种低于预期

4月10日到5月11日，三板做市指数连跌23天，刷新了三板做市指数连续下跌的历史记录。自三板做市指数2015年3月18日正式发布以来，从未有过如此长时间连续下跌的情况出现。究竟什么原因导致新三板市况再度恶化？《每日经济新闻》记者采访了多位专业人士。

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多因素叠加致指数下滑

东北证券新三板研究中心总监付立春对《每日经济新闻》记者表示，如此长时间的持续性下跌并不意外，有着多方面的原因：首先，无论是创新层股票还是做市股票，这些“绩优股”2016年报情况不如预期，落差比较大；其次是“精选层”等政策预期达并未如期而至，投资出现了波动；再一个就是整体监管环境趋严、去杠杆明显、市场的流动性收紧，不仅是新三板市场，A股、债市、房市等都在跌，新三板也受到波及。

付立春还特别提到，做市板块的净利润2016年同比下滑了20%，加之不少优质的做市企业因为IPO等因素转为协议转让，从三板做市指数成份股、做市板块中离去，也影响了做市板块的整体行情。

南山投资创始合伙人周运南表示，拟IPO集邮、扶贫集邮、“精选层”等概念炒作暂告段落，以及主板整体下跌等外围的影响，是做市板块下跌的两个重要原因。

另外，周运南补充到：一是不少优质做市股票纷纷转为协议转让，进而退出做市指数成份股；二是政策预期逐渐减弱，从去年底、两会期间、五一期间等时间点，预期政策迟迟没有落地；三是年报“变脸”太多，很多公司的业绩大幅缩水甚至突然亏损，更严重的是，年报甚至无法正常披露。以上这些因素共同导致了市场整体下滑。

一家东南地区大型券商的新三板首席研究员告诉记者，年报披露、业绩被证伪，政策进度不达预期，监管去杠杆、A股下跌等多个因素都是三板做市指数下跌的原因。上证指数近期也有19个交易日连续低开，新三板之所以连反弹都没有，是因为市场流动性较差，在这个情况下不会有人“接飞刀”。而且做市板块的跌法往往是“一步到位”，因为投资者只能和做市商做对手盘，还不设涨跌幅，没有博弈空间，往上拉股价只会带来更多抛盘和踩踏。