详解港股做空机制之一 做空到底怎么玩？(5)

4． 可以通过互联互通机制卖空吗？

香港空投资者已经可以卖空A 股，但内地投资者暂不可卖空港股。2015 年 3 月起港交所开始允许香港投资者通过互联互通沽空 A 股，但目前 A 股投资者仍不可通过港股通卖空港股。2014 年 9 月发布的《上海证券交易所沪港通试点办法》删除了征求意见稿中关于“港股通禁止融资融券”的规定，明确港股通融资融券相关事宜“另行规定”，或为内地投资者通过港股通卖空港股预留了空间 4 。随着互联互通机制逐渐成熟，港股通融资融券制度有望未来推出。

5． 卖空的成本有哪些？

1） 卖空证券需要预先借入证券，因此要向出借人支付 利息和手续费；

2） 与买入并持有证券不同，卖空交易因为证券已经被出售，所以无法享受股东权利，不仅不能参与分红派息， 还需要向证券出借人支付分红补偿。

本系列文章摘编自中金策略2017年4月19日发布的报告《港股普及系列：详解港股卖空机制》，作者中金公司策略研究分析师王汉峰。