新规下分级市场萎缩 合并赎回市场面临抛压(3)

“下折后，如要面临卖出赎回比例占到跟踪指数比例较大的话，很多人可能会提前卖出，甚至有可能加剧了下折，形成负反馈。尤其是市场弱势的环境中，分级B的下折会带来负面情绪的传导。”上述沪上公募基金经理也表示。

另外，在折价率较高时，可通过买入配对的A、B份额合并为母基金赎回来进行折价套利。

需要看的是，由于溢价套利一般需要T+3，折价套利是T+2，因此套利面临一定的市场波动风险，特别是市场行情不明朗之际;加上套利存在的一定交易成本，业内人士建议，一般折溢价率较高时才适合套利，通常是在0.8%及以上，并且对流动性有较高要求。

“折价套利虽然是有利可图，但其实也没有特别大的体量，实际上能赚到的钱不是特别多。再加上T+1净值的系统性风险也还是蛮大的。”王超也表示。