2017年4月“第一财经首席经济学家调研”发布： 人民币贬值压力缓解 经济增速前高后低(4)

3月最佳预测经济学家4月预测(固定资产投资累计增速)：

黄剑辉：9.3%

鲁政委：9.3%

李迅雷：8.8%

房地产开发投资：

4月数据较3月有所下降

调研结果显示，4月房地产开发投资累计增速的预测均值为9.06%，较统计局公布的3月值(9.1%)下降0.4个百分点。参与调研的经济学家中，银河证券潘向东给出了最高值13.2%，瑞穗证券沈建光给出了最低值8%。

硅谷天堂郭丰认为，在金融去杠杆政策持续推进，货币政策进一步偏紧的宏观环境下，预计房地产投资增速将逐步下行。另外，二季度库存周期触顶回落是大概率事件，制造业投资也将减缓。但是，他表示，从一些前瞻性的经济指标来看，二季度经济整体压力不是很大。

3月最佳预测经济学家4月预测(房地产开发投资累计增速)：

黄剑辉：9.2%

连平：8.9%

外贸：

4月贸易顺差较上月增加

世界经济复苏动能增强，带动出口数据好转，经济学家们预计4月贸易数据将由3月公布的贸易顺差239.25亿美元增加至317.09亿美元。进出口同比预期值均较上月有所下降，其中，出口同比预计值为9.96%，较上月公布值(16.4%)的下降幅度更大，而进口同比预期为17.16%，较上月公布值(20.3%)降幅稍小。

德勤中国许思涛认为，今年一季度中国的对外贸易强劲反弹(一季度进出口金额同比增长15%，此前两年基本为负增长)，贸易有复苏迹象。另外，习特会上中国暗示将从美国增加进口和放开市场准入;在中国经济保持增长的情况下，更大的商品进口需求或会使得贸易顺差回落，都将有利于缓解中美贸易摩擦。

3月最佳预测经济学家4月预测(贸易顺差)：

赵扬：374亿美元

新增贷款：

4月新增贷款较上月有所下降

经济学家们预计，4月新增贷款与社会融资总量都将较上月出现下降，其中，4月新增贷款较4月数据(官方数据为10200亿元)下降至7383亿元。

交通银行连平表示，新增贷款环比呈现回落，M2增速保持平稳。从季节性特征来看，4月新增贷款很大概率会较3月呈现明显回落。负面因素除季节性特征外，主要来自房地产调控仍在持续，甚至可能进一步加强，居民中长期信贷投放占比可能逐渐开始下降。当前实体经济似乎有所转好，当然是否进入新增长周期还需观察，可能对于非金融企业信贷需求会产生一定程度提振作用。并且由于市场利率在金融去杠杆的过程中有所抬升，企业发债成本明显增加，2017年截至目前企业债发行570.6亿，平均发行利率在5.72%，而去年同期发行2636亿，平均发行利率在4.52%。企业债的萎缩可能使得部分融资需求回归至传统信贷。当然出于对当前经济形势信用风险防范的考虑，由信贷需求上升对于信贷拉动的效果估计较为微弱。此外，考虑到市场利率的上升，监管加强、委外赎回、部分金融机构面临缩表等因素影响，地方政府债的发行不及预期快，截至目前4月仅发行地方政府债券3000多亿，对于新增对公贷款的“下沉效应”有所减弱。预计4月新增贷款8000亿左右。