重申“从严审核”！证监会对IPO四大核心问题给出新说法(3)

对此，市场认为，这些都应当传统意义上均属于“带病”上会的案例范畴。

证监会有关人士表示，上述问题都是合规性审核的典型方面。从监管角度来说，主要遵循重要性原则，根据违规行为的情节、性质、社会危害性、以及处罚部门意见，依据重要性原则综合考量作出判断，而不是简单的有违规就不给上市。但如果存在重大违法违规肯定不能核准上市。

而对于重大违法违规的认定，记者请教的法律人士给出三点判断：

首先是根据已有的法律法规、部门规章，以及发行监管规范性文件已有规定的来进行审核。一般运行过程中的处理原则是谁处理谁下结论，也即权威认定。

第二，如果仍达不成，仍确需要有所判断的。必须要由发行人自己解释，其次专业中介机构必须要明确发表意见。确有必要的还要请第三方权威机构鉴定。

第三，无论轻重大小，企业均需一律如实披露，让社会来监督。在充分信息披露的情况下，让潜在投资者能够知晓，有所判断。在各方面介入的情况下，形成明确意见，各方归位尽责。

据悉，下一步，监管部门也将进一步提高发审环节的透明度，及时回应市场关切。

核心问题四：上市后次新股业绩下滑怎么看？

近期对次新股业绩变化的批评比较多。数据显示，已发布一季报的339家次新上市公司中，总体来看，次新股一季报成绩单较为平稳，超过九成次新股盈利报喜，但也有32家上市公司净利润为亏损。

某券商负责人对记者表示，对于次新股的业绩变动需要分情况看待，分析业绩下滑与行业波动趋势是否相符有无合理理由。有两种情况还需要持续观察：

一是，企业本身受经济周期、行业周期以及季节性波动导致的业绩变化。如果同比无明显变化，则属于正常波动。

二是部分创业板企业由于体量小，根据订单实施情况确认收入，无明显季节规律，上市后当期的业绩无明显参考价值。

事实上，统计显示，32家一季报净利润亏损的上市公司中，创业板次新股多达16家。

《证券法》第二十七条规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。“因此，投资者需要依据上市公司披露内容，审慎作出投资决策。”